周三（9月16日）油價(jià)上漲，延續(xù)上日的升勢(shì)，美原油一度創(chuàng)一周高點(diǎn)至39.29美元/桶，漲幅逾2%；布油最高觸及41.49美元/桶。因颶風(fēng)影響美國(guó)海上油氣生產(chǎn)，且一份行業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)原油庫(kù)存大幅下降。盡管如此，石油市場(chǎng)整體仍相對(duì)疲軟，因不確定全球燃料需求何時(shí)能從大流行引發(fā)的崩潰中反彈。眼下，一些全球最大的石油供應(yīng)商正在描繪一幅黯淡的原油需求前景。

OEPC將原油日需求量預(yù)估下調(diào)了110萬(wàn)桶，英國(guó)石油公司（BP Plc）表示，石油需求的持續(xù)增長(zhǎng)已經(jīng)結(jié)束。但美國(guó)股市上漲，表明投資者看到商業(yè)活動(dòng)增加，這可能提振需求。

沙特?zé)o意通過(guò)額外的自愿減產(chǎn)來(lái)提振油價(jià)

OPEC+聯(lián)盟本周不太可能宣布進(jìn)一步限制石油產(chǎn)量，不過(guò)OPEC+將延長(zhǎng)伊拉克和尼日利亞等國(guó)實(shí)施補(bǔ)償性減產(chǎn)的時(shí)間。據(jù)報(bào)道，OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)（JMMC）可能會(huì)在9月份會(huì)議上允許伊拉克等產(chǎn)油國(guó)將補(bǔ)償性減產(chǎn)行動(dòng)延長(zhǎng)至10-11月份。此外，沙特?zé)o意通過(guò)額外的自愿減產(chǎn)來(lái)提振油價(jià)。

在最新一輪減產(chǎn)中，OPEC+的減產(chǎn)力度為770萬(wàn)桶/日，約占全球需求的8%，同時(shí)要求伊拉克和其他國(guó)家在9月低于配額生產(chǎn)，以彌補(bǔ)5月至7月的超配額生產(chǎn)。

媒體報(bào)道稱，該聯(lián)盟可能會(huì)將補(bǔ)償性減產(chǎn)實(shí)施期延長(zhǎng)至10月和11月，以讓伊拉克和其他國(guó)家達(dá)到他們的減產(chǎn)目標(biāo)。而將于周四舉行的OPEC+聯(lián)合部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)（JMMC）線上會(huì)議也不太可能建議調(diào)整產(chǎn)量目標(biāo)。

OPEC領(lǐng)頭羊沙特阿拉伯需要更高的油價(jià)來(lái)平衡其預(yù)算，該國(guó)表示希望看到油價(jià)超過(guò)每桶45美元，但目前布倫特原油低于40美元/桶。

二次疫情爆發(fā)危機(jī)，石油需求遭嚴(yán)重破壞

9月14日，在2020年標(biāo)普全球普氏普氏亞太石油虛擬會(huì)議（APPEC） 上，分析師指出可能會(huì)出現(xiàn)第二波疫情，再次對(duì)石油需求造成破壞。花旗董事總經(jīng)理兼全球大宗商品研究主管莫爾斯（Ed Morse）表示：“我們很多人都在談?wù)摿硪粓?chǎng)需求沖擊，這就像是在打最后一仗。

在會(huì)議的一個(gè)小組討論中，他警告稱：“石油生產(chǎn)國(guó)可能會(huì)遭遇重大挫折。一些國(guó)家過(guò)度依賴石油收入，無(wú)力支付公務(wù)員、醫(yī)療、教育和安全費(fèi)用。我們將看到很多令人擔(dān)憂的情況，比如需求下降和庫(kù)存大量增加。我認(rèn)為，最大的擔(dān)憂是脆弱的石油生產(chǎn)國(guó)會(huì)發(fā)生什么變化。”

國(guó)際能源署：疫情卷土重來(lái)已使原油市場(chǎng)前景變得更加脆弱

國(guó)際能源署（IEA）周二表示，隨著新冠疫情的卷土重來(lái)使得需求復(fù)蘇脫離了軌道，全球石油市場(chǎng)前景現(xiàn)已變得“更加脆弱。”為主要經(jīng)濟(jì)體提供顧問(wèn)服務(wù)的IEA下調(diào)了今年剩余時(shí)間內(nèi)的需求預(yù)期，料已于7月份反彈至紀(jì)錄水平的原油庫(kù)存不會(huì)像先前預(yù)期的那樣大幅下降。

IEA月報(bào)指出，“在輕松增長(zhǎng)大多已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的情況下，我們預(yù)計(jì)2020年下半年原油需求復(fù)蘇會(huì)明顯減速，面對(duì)世界許多地區(qū)新冠病例的急增，前路將會(huì)充滿坎坷。”

伴隨今夏早些時(shí)候顯現(xiàn)出的反彈勢(shì)頭的消退，倫敦市場(chǎng)布倫特原油價(jià)格目前接近兩個(gè)多月來(lái)的最低水平。IEA調(diào)整后的悲觀預(yù)期與BP Plc和Trafigura Group等業(yè)內(nèi)巨頭以及OPEC的黯淡前景評(píng)估不謀而合。

OPEC將月度石油產(chǎn)量提高了83萬(wàn)桶/日，沙特和阿聯(lián)酋引領(lǐng)漲幅。OPEC8月產(chǎn)量為2451萬(wàn)桶/日，沙特供應(yīng)量增加50萬(wàn)桶/日，至894萬(wàn)桶/日，仍低于8月OPEC+的配額。阿聯(lián)酋的產(chǎn)量增加了24萬(wàn)桶/日，達(dá)到311萬(wàn)桶/日，比目標(biāo)高52萬(wàn)桶/日。總體而言，OPEC國(guó)家8月配額的遵守率為95%。

市場(chǎng)情緒已從正面轉(zhuǎn)為負(fù)面

花旗集團(tuán)（Citigroup Inc．）分析師預(yù)計(jì)，2021年初之前，全球煉油廠利用率可能會(huì)保持在75%左右，以消化汽油和餾分油庫(kù)存的持續(xù)過(guò)剩。隨著疫情流行在全球范圍內(nèi)激增，油價(jià)已抹去了今年夏天以來(lái)的大部分漲幅，這給全球病毒感染病例超過(guò)2900萬(wàn)的持續(xù)需求反彈前景蒙上了陰影。

尼日利亞原油通常被視為全球石油市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，但隨著交易商報(bào)告對(duì)尼日利亞原油的需求低迷，該國(guó)的原油銷售再度放緩。在供應(yīng)方面，在本周的談判中，由于有新的跡象顯示出口商在協(xié)議上食言，遵守OPEC+減產(chǎn)可能成為一個(gè)問(wèn)題。

瑞士銀行集團(tuán)分析師Giovanni Staunovo表示：“市場(chǎng)情緒已經(jīng)從正面轉(zhuǎn)為負(fù)面。”對(duì)石油需求復(fù)蘇停滯的擔(dān)憂以及對(duì)OPEC成員國(guó)減產(chǎn)力度的擔(dān)憂拖累了油價(jià)。石油需求復(fù)蘇仍在進(jìn)行，只是不均衡而已。”

布倫特原油期貨溢價(jià)不斷擴(kuò)大，也加劇了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂。伊拉克已經(jīng)下調(diào)了10月份對(duì)亞洲和美國(guó)所有級(jí)別原油的價(jià)格。此前，沙特阿拉伯和其他海灣產(chǎn)油國(guó)也采取了類似的限制措施，原因是需求停滯。”

英國(guó)石油公司（BP）的一份報(bào)告稱，就連該公司最樂(lè)觀的預(yù)測(cè)也認(rèn)為，隨著能源轉(zhuǎn)型使全球擺脫對(duì)化石燃料的依賴，未來(lái)20年的石油需求也不過(guò)是“大致持平”。

在美國(guó)，墨西哥灣沿岸的石油生產(chǎn)商和煉油廠已經(jīng)開(kāi)始為颶風(fēng)莎莉做準(zhǔn)備。Phillips 66已經(jīng)關(guān)閉了位于路易斯安那州的Alliance煉油廠，荷蘭皇家殼牌公司也削減了墨西哥灣三個(gè)鉆井平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)。

全球最大的獨(dú)立石油貿(mào)易商：預(yù)計(jì)全球石油庫(kù)存年末前將迅速萎縮

全球最大的獨(dú)立石油貿(mào)易商Vitol Group稱，全球石油庫(kù)存將持續(xù)萎縮，其對(duì)原油市場(chǎng)的看漲立場(chǎng)遠(yuǎn)超一些同行。Vitol表示，庫(kù)存一直在急劇下降，今年將繼續(xù)下降。第二大貿(mào)易商托克集團(tuán)（Trafigura Group） 則認(rèn)為，市場(chǎng)將回到過(guò)剩狀態(tài)。兩家公司都預(yù)測(cè)需求將停滯不前，并預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月動(dòng)蕩不定，直到明年逐步恢復(fù)。

該公司首席執(zhí)行官Russell Hardy表示，全球庫(kù)存增長(zhǎng)在夏季初達(dá)到約12億桶的峰值，之后庫(kù)存減少了約3億桶。在今年的最后四個(gè)月中，它將再下降2.5億-3億桶。Hardy在普氏APPEC 2020年會(huì)議上指出，“您不能忽略生產(chǎn)受到抑制的事實(shí)，”預(yù)計(jì)很多煉油廠將消化它們?cè)诏偪褓?gòu)買廉價(jià)石油時(shí)積累的原油。

Hardy說(shuō)，需求將基本保持不變，約為9600萬(wàn)桶/日。相比之下，Vitol一年前的觀點(diǎn)是約1.02億桶/日。在接下來(lái)的兩到三個(gè)月中，市場(chǎng)將變得更加起伏不定，事情可能會(huì)變得更加困難，然后再轉(zhuǎn)好，但是我們確實(shí)相信我們會(huì)克服它，并且事情會(huì)穩(wěn)步改善。