在新冠疫情影響逐漸減弱，世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的情況下，能源需求也迎來(lái)強(qiáng)勁反彈。今年以來(lái)原油價(jià)格已上漲約50%。

周一(7月5日)，國(guó)際油價(jià)上漲，投資者和交易商在等待OPEC+的關(guān)鍵談判。

此前OPEC+內(nèi)部對(duì)產(chǎn)量存在分歧，可能導(dǎo)致主要生產(chǎn)國(guó)提高產(chǎn)量以搶占市場(chǎng)份額。但能否持續(xù)增產(chǎn)還面臨其他域外因素，多家國(guó)際大型能源企業(yè)考慮撤出伊拉克，支撐了油價(jià)。

OPEC+意見(jiàn)分歧

石油輸出國(guó)組織(OPEC)及其盟友組成的OPEC+在7月2日投票決定從2021年8月至12月增產(chǎn)約200萬(wàn)桶/日，并將剩余的減產(chǎn)延長(zhǎng)至2022年底，而不是到2022年4月。阿聯(lián)酋同意增產(chǎn)，但拒絕支持延長(zhǎng)減產(chǎn)。

阿聯(lián)酋稱(chēng)，要求若增產(chǎn)和延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議同時(shí)進(jìn)行，必須上調(diào)該國(guó)用來(lái)判斷減產(chǎn)量的產(chǎn)量基準(zhǔn)，即尋求更多增產(chǎn)幅度。

對(duì)此，俄羅斯建議阿聯(lián)酋冷靜兩天，并稱(chēng)OPEC應(yīng)先內(nèi)部討論清楚。

據(jù)悉，阿聯(lián)酋早就存了增產(chǎn)之心，甚至為了提高產(chǎn)能投資了數(shù)十億美元，但OPEC+減產(chǎn)協(xié)議使其約30%的產(chǎn)能閑置。

阿聯(lián)酋認(rèn)為，阿塞拜疆、科威特、哈薩克斯坦和尼日利亞等自去年減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成以來(lái)，已經(jīng)要求并提高了產(chǎn)量基準(zhǔn)，自己的請(qǐng)求也應(yīng)被允許。去年底，阿聯(lián)酋還曾威脅要退出OPEC。

鑒于阿聯(lián)酋的堅(jiān)持己見(jiàn)，各方?jīng)Q定，將于維也納當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月5日下午3點(diǎn)(北京時(shí)間晚上9點(diǎn))繼續(xù)談判。

INGEconomics在報(bào)告中說(shuō)：“未能達(dá)成協(xié)議可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一些短暫的上升空間。然而，從現(xiàn)實(shí)的角度來(lái)看，這也可能預(yù)示著更廣泛的協(xié)議的結(jié)束，以及成員開(kāi)始增加產(chǎn)量的風(fēng)險(xiǎn)。”

沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲親王上周日試圖回?fù)舭⒙?lián)酋對(duì)OPEC+協(xié)議提案的反對(duì)，呼吁“妥協(xié)和理性”，以便在周一OPEC+再次開(kāi)會(huì)時(shí)達(dá)成一致意見(jiàn)，“你必須在應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)情況和保持應(yīng)對(duì)未來(lái)發(fā)展的能力之間取得平衡……如果大家都想提高產(chǎn)量，那么就必須延長(zhǎng)。”

事實(shí)上，俄羅斯和沙特就針對(duì)不確定性也產(chǎn)生了矛盾。據(jù)消息人士稱(chēng)，在上周會(huì)議的籌備過(guò)程中，俄羅斯堅(jiān)持向市場(chǎng)釋放更多石油，因?yàn)橛蛢r(jià)上漲正鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的增長(zhǎng)。而沙特希望更謹(jǐn)慎增產(chǎn)，理由是新冠病毒及變種帶來(lái)很大的不確定性，在需求切實(shí)復(fù)蘇的證據(jù)出爐前不應(yīng)急著大幅增產(chǎn)。

不斷下降的庫(kù)存

全球最大的獨(dú)立石油交易商維多集團(tuán)(Vitol Group)預(yù)計(jì)，OPEC+的增產(chǎn)協(xié)議仍無(wú)法滿(mǎn)足未來(lái)日益增長(zhǎng)的原油需求，原油價(jià)格還將繼續(xù)上漲。

據(jù)彭博，OPEC數(shù)據(jù)顯示，曾經(jīng)高企的原油庫(kù)存量目前已回落至均值。

高盛指出，全球石油需求近來(lái)可能已經(jīng)達(dá)到每日9700萬(wàn)桶，高于幾周前的9500萬(wàn)桶。新冠疫情暴發(fā)之前的消費(fèi)量約為每天1億桶。

與此同時(shí)，原油庫(kù)存的下降趨勢(shì)也十分顯著。根據(jù)巴爾金都的說(shuō)法，5月的初步數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)合組織工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體的石油庫(kù)存降至2015-2019年水平以下。

在美國(guó)，原油庫(kù)存正以數(shù)十年來(lái)最快的速度下降。根據(jù)EIA的最新報(bào)告，截至6月25日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存減少670萬(wàn)桶;標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏公司(S&P Global Platts)調(diào)查顯示，分析師此前平均預(yù)期該周原油庫(kù)存減少470萬(wàn)桶。

對(duì)此，維多集團(tuán)亞洲區(qū)負(fù)責(zé)人Mike Muller稱(chēng)：“庫(kù)存還將繼續(xù)減少，包括頁(yè)巖油在在內(nèi)的能源生產(chǎn)商的增產(chǎn)速度也不夠快。我們以前也遇到過(guò)類(lèi)似的僵局，無(wú)論OPEC+的增產(chǎn)協(xié)議最終如何，肯定只能滿(mǎn)足不斷增長(zhǎng)的消費(fèi)需求的一小部分。原油的供應(yīng)量增長(zhǎng)仍慢于需求增長(zhǎng)。”

油價(jià)存下行風(fēng)險(xiǎn)

沙特國(guó)家銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Amir Khan稱(chēng)：“油價(jià)將繼續(xù)走高幾乎已確鑿無(wú)疑，世界范圍內(nèi)的原油需求還在繼續(xù)上升，而不確定的原油增產(chǎn)前景將令其價(jià)格繼續(xù)上漲。”

高盛預(yù)計(jì)，布倫特原油第三季度均價(jià)將超過(guò)80美元，隨著需求大幅回升，可能會(huì)“遠(yuǎn)高于”這一水平。

摩根大通也表達(dá)了類(lèi)似的觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)原油價(jià)格將在今年最后三個(gè)月“決定性地”突破80美元。

不僅僅是高盛集團(tuán)、摩根大通，包括托克、維托爾等全球知名的大宗商品交易商都有類(lèi)似觀點(diǎn)。根據(jù)美國(guó)銀行的數(shù)據(jù)，隨著旅行需求的反彈，全球原油基準(zhǔn)油價(jià)明年可能升至每桶100美元。

即便油價(jià)看起來(lái)勢(shì)如破竹，但也不是沒(méi)有虛高的風(fēng)險(xiǎn)。

廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)指出，整體來(lái)看，OPEC+還是認(rèn)為油價(jià)后續(xù)的支撐比較弱，畢竟現(xiàn)在是在減產(chǎn)的背景下達(dá)成的，并非一個(gè)實(shí)際的市場(chǎng)。再加上，雖然目前經(jīng)濟(jì)在好轉(zhuǎn)，但畢竟還沒(méi)有恢復(fù)到疫情之前的水平，如果現(xiàn)在放松供給，擔(dān)心油價(jià)又會(huì)跌很多。另外，美國(guó)頁(yè)巖油可能會(huì)在油價(jià)比較高的時(shí)候返回石油市場(chǎng)。

雖然全球原油需求在延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但區(qū)域性疫情暴發(fā)仍在。近日，變異新冠病毒德?tīng)査呀?jīng)席卷全球90多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，多國(guó)重新收緊防疫政策。分析師們的擔(dān)憂(yōu)在于，若變種病毒進(jìn)一步在歐洲和亞洲等地區(qū)蔓延開(kāi)來(lái)，可能會(huì)導(dǎo)致旅行減少、燃料需求減少，對(duì)原油價(jià)格構(gòu)成壓力。

在地緣政治方面，伊朗新任總統(tǒng)萊西接二連三地對(duì)美國(guó)展示了自己的強(qiáng)硬態(tài)度。萊西在采訪(fǎng)中稱(chēng)自己不會(huì)與美國(guó)總統(tǒng)拜登會(huì)面，美伊談判處于停滯不前的階段。一旦伊朗和美國(guó)談成了以后，對(duì)整個(gè)原油市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)比較大的沖擊，就是供給會(huì)大幅度增加，會(huì)造成油價(jià)的大幅度波動(dòng)。

另外，伊拉克石油部長(zhǎng)IhsanAbdulJabbar上周六(7月1日)在網(wǎng)上發(fā)布的一段視頻中表示，BP正考慮從伊拉克撤出，俄羅斯盧克石油(Lukoil)已發(fā)出正式通知，稱(chēng)想出手其在WestQurna-2油田的股份。

此外，國(guó)際原油價(jià)格還受到金融因素的影響。日前，華爾街對(duì)沖基金阿帕盧薩的創(chuàng)始人大衛(wèi)泰珀表示，他已經(jīng)買(mǎi)入了許多石油股。數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日當(dāng)周，華爾街眾多對(duì)沖基金已經(jīng)連續(xù)四周成為石油多頭買(mǎi)家，并將看漲頭寸推至近三年來(lái)最高水平。