本周，證監(jiān)會召開系列座談會，就促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，聽取各方面意見建議，受到市場高度關(guān)注。

座談會向市場傳遞出哪些信號?央視財經(jīng)記者連線了在總臺北京金融街觀察點的南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝教授，他是出席本次系列座談會的專家學者之一。

怎么看與怎么干

座談會聚焦兩大方面議題

田利輝教授表示，這次座談會，與其說是一次政策的宣示，不如說是一次“問計于民”的傾聽。它釋放的核心信號，是監(jiān)管層在市場波動之際，主動與市場各方溝通，凝聚共識，穩(wěn)定預(yù)期。

這次座談會，證監(jiān)會連續(xù)召開了幾場，分別與投資者、上市公司及機構(gòu)、專家學者面對面交流。討論的議題可以概括為兩大方面：一是對當前資本市場形勢怎么看，二是促進市場穩(wěn)定健康發(fā)展怎么干。

首先，關(guān)于“怎么看”。與會各方有一個基本共識，那就是盡管近期市場因外部輸入性風險等因素出現(xiàn)較大波動，但“9·26”以來，資本市場的政策邏輯、創(chuàng)新邏輯、安全邏輯并沒有改變。短期波動不改變經(jīng)濟向新向優(yōu)、市場長期向好的基本面。這說明，大家沒有因短期波動而動搖長期信心。

其次，關(guān)于“怎么干”。各方代表提出了很多具體的、建設(shè)性的意見，主要集中在幾個關(guān)鍵點：

1. 如何穩(wěn)定市場運行? 大家建議加強一、二級市場的逆周期調(diào)節(jié)，并推動穩(wěn)市機制的制度化，讓市場在波動時有更明確的穩(wěn)定預(yù)期。

2. 如何引導長期資金? 核心是落實對社保、保險等中長期資金的“長周期考核機制”，讓它們擺脫短期業(yè)績排名的壓力，真正成為市場的“壓艙石”。

3. 如何提升上市公司質(zhì)量? 焦點在于推動上市公司加大分紅力度，更好回報投資者，同時加大對財務(wù)造假、內(nèi)幕交易等違法行為的懲處力度，凈化市場生態(tài)。

總的來說，這次會議并非要推出某個具體政策，而是通過廣泛聽取意見，為下一步精準施策、加強基礎(chǔ)制度建設(shè)摸清情況、找準方向。

穩(wěn)定、制度、信心

座談會釋放三個明確信號

這次會議釋放的信號非常明確，可以概括為三個關(guān)鍵詞：穩(wěn)定、制度、信心。

第一個信號是“全力穩(wěn)市場”的決心。證監(jiān)會明確表示要“全力維護市場平穩(wěn)運行”。這不僅是口頭表態(tài)，更是向市場傳遞了一個清晰的“政策底”信號，表明監(jiān)管層高度關(guān)注市場波動，并會采取必要措施，防止非理性下跌。這有助于迅速安撫市場情緒，遏制恐慌蔓延。

第二個信號是“著力建制度”的導向。會議反復強調(diào)“增強市場內(nèi)在穩(wěn)定性”和“推動穩(wěn)市機制制度化”。這意味著，監(jiān)管的思路已從應(yīng)對短期波動的“救火式”干預(yù)，轉(zhuǎn)向構(gòu)建能夠抵御風險、自我修復的長期制度體系。比如，推動長線資金入市、規(guī)范量化交易等，都是在為市場的長期健康發(fā)展“修路搭橋”。這比任何一次性的資金注入都更為重要。

第三個信號是“以投資者為本”的理念。無論是召開投資者專場座談會，還是強調(diào)“完善投資者合法權(quán)益保護長效機制”，都凸顯了監(jiān)管重心的轉(zhuǎn)變。一個健康的市場，必須讓投資者有獲得感、安全感。當投資者的權(quán)益得到更好保護，他們才敢于投資、愿意長期投資。

對市場預(yù)期的影響是積極且深遠的。 短期來看，這次會議如同一劑“強心針”，能有效修復和提升市場信心，我們看到會后首個交易日市場出現(xiàn)顯著反彈，就是最直接的證明。

從中長期看，如果會議中提到的各項制度建設(shè)能夠扎實落地，將深刻改變A股的生態(tài)。一個由長期資金主導、上市公司注重回報、交易行為更加規(guī)范的市場，其“內(nèi)在穩(wěn)定性”將增強。這將為資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，奠定最堅實的基礎(chǔ)。