近日，國務院發(fā)展研究中心（以下簡稱：“國研中心”）課題組首次向社會公開了其為十八屆三中全會提交的“383”改革方案總報告（以下簡稱：“383方案”）全文。383方案包含“三位一體改革思路、八個重點改革領(lǐng)域、三個關(guān)聯(lián)性改革組合”的中國新一輪改革路線圖。其中，在加快基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域改革的重點領(lǐng)域，383方案提出以打破壟斷、促進競爭、重塑監(jiān)管為重點，放寬準入，形成競爭性市場結(jié)構(gòu)，同時在自然壟斷環(huán)節(jié)形成有效監(jiān)管。石油天然氣產(chǎn)業(yè)方面，383方案提出以形成成品油定價新機制、放寬非常規(guī)油氣資源的勘探開發(fā)準入為突破口推進行業(yè)的改革，并明確倡導放開對進口原油、成品油、天然氣的限制。

此前，商務部對外貿(mào)易司2013年5月表示將通過市場調(diào)節(jié)與管理、政策有效執(zhí)行、進口與貿(mào)易環(huán)節(jié)的調(diào)整等手段，使國內(nèi)民營石油企業(yè)逐步享受到公平、同等的市場待遇，以利民營企業(yè)健康、穩(wěn)步發(fā)展。2013年7月27日，國務院印發(fā)的《國務院辦公廳關(guān)于促進進出口穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)的若干意見》也提出本著有利于結(jié)構(gòu)優(yōu)化、淘汰落扣產(chǎn)能的原則，賦予符合質(zhì)量、環(huán)保、安全及能耗等標準的原油加工企業(yè)原油進口及使用資質(zhì)。2013年10月14日，國家發(fā)改委經(jīng)貿(mào)司邀請有關(guān)部門和單位就成品油市場化改革中的有關(guān)問題進行研究。經(jīng)過討論，各方面對進一步深化成品油市場化改革有關(guān)問題取得基本一致的意見，并明確了下一步工作的方向和重點。中國石油天然氣集團公司（以下簡稱“中國石油集團”）和中國石油化工集團公司（以下簡稱“中國石化集團”）據(jù)稱也參加了上游進口權(quán)放開的討論，具體方案年內(nèi)或?qū)⒊雠_。隨后，業(yè)內(nèi)煉化企業(yè)及多家媒體紛紛發(fā)聲，各方翹首已久的原油進口權(quán)放開呼聲日益強烈。

隨著此次國研中心383方案的正式公開和前期多部委密集調(diào)研或發(fā)聲，原油進口權(quán)放開預期進一步增強，中國化工進出口總公司、中國國際石化聯(lián)合公司、中國聯(lián)合石油公司和珠海振戎公司等少數(shù)央企壟斷原油進口權(quán)的格局有望打破。同時，原油進口權(quán)的放開將有助于逐步理順石化行業(yè)上游競爭格局，并為成品油定價機制的進一步完善奠定基礎(chǔ)。

原油統(tǒng)一配置格局形成由來已久，進口權(quán)放開屢經(jīng)呼吁但進展極其緩慢；國有石油企業(yè)集中了煉化行業(yè)大多數(shù)產(chǎn)能且原油保障程度高，而地方煉化企業(yè)長期存在原料供給瓶頸

長期以來，原油配置主要由國家相關(guān)部委統(tǒng)一安排，放開原油進口權(quán)屢經(jīng)多方呼吁但進展極其緩慢。配置政策方面，1994年國務院轉(zhuǎn)發(fā)原國家計委、原國家經(jīng)貿(mào)委《關(guān)于改革原油、成品油流通體制的意見》，規(guī)定由國家計委在匯總、協(xié)調(diào)各方面意見的基礎(chǔ)上，組織編制原油和成品油的總量平衡計劃、資源分配計劃，同時根據(jù)國家計委下達給原石化總公司（1998年重組）的國內(nèi)原油和進口原油資源指標，由原石化總公司會同原石油天然氣總公司提出各煉油廠的具體分配方案并負責組織實施。國內(nèi)石油化工行業(yè)戰(zhàn)略大重組后，1999年外經(jīng)貿(mào)部根據(jù)國務院批準的《進口商品經(jīng)營管理暫行辦法》對原油、成品油進口實行核定公司經(jīng)營管理，發(fā)布《原油、成品油進口組織實施辦法》，僅賦予中國化工進出口總公司、中國國際石化聯(lián)合公司、中國聯(lián)合石油公司和珠海振戎公司四家企業(yè)一般貿(mào)易代理進口資格。此后，國務院發(fā)布《國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國家經(jīng)貿(mào)委等部門關(guān)于清理整頓小煉油廠和規(guī)范原油成品油流通秩序意見的通知》要求進一步加強原油配置管理，中國石油集團和中國石化集團生產(chǎn)的原油、中國海洋石油總公司（以下簡稱“中海油總公司”）國內(nèi)銷售的原油及中國新星石油公司和地方油田生產(chǎn)的原油以及進口的原油，全部由國家統(tǒng)一配置，不得自行銷售。2001年，中國加入WTO后，國務院公布了《中華人民共和國貨物進出口管理條例》，通過“國營貿(mào)易和指定經(jīng)營”，規(guī)定了石油屬國營貿(mào)易范圍，同時也賦予了非國營企業(yè)的石油經(jīng)營權(quán)利。2002年以來，國家經(jīng)貿(mào)委每年公布《非國營原油進口配額總量和申請程序》，符合條件的非國營企業(yè)可進口原油和成品油，但由于海關(guān)和鐵道部分均要求非國營進口企業(yè)出具中國石油集團和中國石化集團同意采購非國營配額進口的原油并安排生產(chǎn)的書面文件，非國營配額原油進口進展緩慢。

目前，國內(nèi)原油加工企業(yè)主要分為三大國有石油企業(yè)旗下煉廠、地方煉廠以及外資煉廠。截至2011年底，中國煉油能力為5.92億噸，其中中國石化集團、中國石油集團、中海油總公司、陜西延長石油（集團）有限責任公司、外資和地方煉油廠煉油能力所占份額分別為38.85%、30.24%、5.24%、2.50%、6.28%和16.89%，國內(nèi)三大石油集團集中了行業(yè)70%以上的煉油能力。由于三大國有石油企業(yè)旗下煉廠原油來源有保障，成品油質(zhì)量較高且穩(wěn)定，而外資及地方煉廠的原油來源受制于三大油企，無法自行控制，成品油質(zhì)量參差不齊，行業(yè)競爭主要集中在三大石油集團。其中，地方煉化企業(yè)加工原料主要來源于國家計劃內(nèi)的配額原油、國外進口及國內(nèi)收購的燃料油、散井原油三方面，而計劃內(nèi)原油受制于中國石油集團、中國石化集團和中海油總公司等央企且計劃內(nèi)配額與產(chǎn)能需求相差甚遠，同時燃料油采購和加工成本普遍較高，原油加工能力長期閑置現(xiàn)象極為普遍。當前，原油供給仍主要由發(fā)改委協(xié)調(diào)三大石油集團統(tǒng)一配置，地煉企業(yè)原料供給瓶頸和產(chǎn)能閑置問題仍在延續(xù)。

資料來源：公開資料，中債資信整理

油品質(zhì)量升級引發(fā)行業(yè)內(nèi)部分化，原油進口權(quán)放開將進一步擴大煉化企業(yè)分化，規(guī)模和股東背景將成為影響地煉企業(yè)競爭力的重要因素

受全國大范圍空氣污染問題日益嚴重等因素影響，成品油質(zhì)量標準升級截止期日益迫近。煉油裝置升級改造短期內(nèi)將大幅推高煉化企業(yè)固定資產(chǎn)投資支出規(guī)模，行業(yè)內(nèi)部將顯著分化。其中，三大國有石油公司由于產(chǎn)業(yè)鏈較齊全、煉化裝置完備且油品升級部署及時，未來有望憑借雄厚的資金實力和通暢的融資渠道從容應對資本支出壓力。地方煉化企業(yè)方面，多數(shù)小型地煉企業(yè)產(chǎn)能規(guī)模較小、煉化裝置落后且當前油品質(zhì)量距離國四標準差距較大，未來或由于脫硫、加氫的配套改造支出過高而面臨較高的淘汰風險。其他方面，山東東明石化集團有限公司（以下簡稱“東明石化”）、山東省墾利石化集團有限公司（以下簡稱“墾利石化”）等大型地方煉化企業(yè)由于設(shè)備相對完備且油品質(zhì)量標準相對較高，雖然短期面臨較大的籌資壓力和快速增長的債務負擔，但仍有望憑借一定的規(guī)模優(yōu)勢順利完成油品升級。

同時，雖然原油進口長期維持壟斷格局，進口權(quán)放開進展極其緩慢，但2012年以來具有央企合作背景的地煉企業(yè)首先獲益并引發(fā)地方煉化企業(yè)原油進口配額申請熱潮。2012年，中國化工集團將首批獲得的1,000萬噸進口原油配額分配給旗下山東華星石油化工集團有限公司、山東昌邑石化有限公司和正和集團股份有限公司。受此影響，山東中化弘潤石油化工有限公司（中國中化集團公司持股51%，以下簡稱“中化弘潤”）正在申請500萬噸原油進口配額，東明石化（與中國石油集團建立了原油管道合資公司）和山東海化集團有限公司（中海油總公司持股51%，以下簡稱“海化集團”）也正在積極申請500萬噸原油進口配額。

隨著近期多部委及國研中心密集倡導原油進口權(quán)放開，原油進口壟斷格局有望打破，但進口權(quán)放開存在準入限制且預計仍將以漸進式改革為主。2013年10月10日，商務部公布2014年原油非國營貿(mào)易進口申請條件，首次提出具有“經(jīng)國家產(chǎn)業(yè)主管部門核準的使用進口原油的資質(zhì)”也可申請原油非國營貿(mào)易配額。但國家能源局在近日下發(fā)的征求意見文件中對申請新增進口原油的地煉企業(yè)設(shè)定資質(zhì)條件，基本門檻為一次加工能力不低于500萬噸/年。受此影響，行業(yè)內(nèi)部分化或?qū)⑦M一步擴大，具備一定規(guī)模優(yōu)勢的大型地煉企業(yè)有望突破原油供給瓶頸并部分緩解油品升級壓力，小型地煉企業(yè)短期無法獲得進口資質(zhì)、市場競爭力將進一步弱化。同時，考慮到未來進口權(quán)放開過程中非國營貿(mào)易企業(yè)的數(shù)量將以逐步增加為主，具有央企合作背景的地煉企業(yè)將首先獲益，業(yè)內(nèi)預期中化弘潤、東明石化、海化集團等地煉企業(yè)或?qū)⒎窒?014年原油進口配額，而墾利石化等無明確央企合作背景的地煉企業(yè)將在原油進口配額申請中處于劣勢地位。

資料來源：公開資料、中債資信整理

綜合考慮，未來國內(nèi)煉化裝置將進一步趨于規(guī)模化和集約化，產(chǎn)業(yè)集中度將趨于提高，國內(nèi)三大石油集團行業(yè)內(nèi)主導地位難以撼動，多數(shù)小型煉化項目面臨的淘汰風險增大，少數(shù)大型地煉企業(yè)因具有一定規(guī)模優(yōu)勢將繼續(xù)保持區(qū)域內(nèi)的行業(yè)競爭力，而股東以及央企合作背景將對企業(yè)未來競爭能力變化產(chǎn)生重大影響。