2020年開(kāi)年的頭50天，國(guó)際石油市場(chǎng)少有的不平靜。新冠肺炎疫情引發(fā)的全球性公共衛(wèi)生危機(jī)，將使2020年上半年國(guó)際石油市場(chǎng)難有起色，2020年或?qū)⑹?014年后全球石油行業(yè)較為艱難的一年。疫情引起的石油消費(fèi)增長(zhǎng)放緩和下降，使2020年也許為未來(lái)全球石油行業(yè)必須面對(duì)的消費(fèi)峰值困境，提供了一個(gè)絕佳的現(xiàn)實(shí)研究樣本。

2020年頭50天，國(guó)際石油市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩

2020年開(kāi)年的頭50天，是近三年國(guó)際石油市場(chǎng)慘淡的時(shí)期，平均價(jià)處于低位，短期價(jià)格下跌的幅度之大也是非常罕見(jiàn)的。

截止2月20日，2020年以來(lái)布倫特原油期貨均價(jià)為60.67美元/桶，比2019年同期的61.59美元/桶，下跌了0.92美元/桶；比2018年同期的67.65美元/桶，更是大跌了6.98美元/桶。其中，2020年第一個(gè)交易日，即1月2日布倫特的開(kāi)盤(pán)價(jià)為66.41美元/桶，2月20日的收盤(pán)價(jià)為59.12美元/桶，下跌了7.29美元/桶。最高價(jià)出現(xiàn)在1月8日，為71.75美元/桶；最低價(jià)出現(xiàn)在2月10日，為53.11美元/桶，高低價(jià)差高達(dá)18.64美元/桶。

截止2月20日，2020年以來(lái)WTI原油期貨的均價(jià)為55.30美元桶，雖然比2019年同期的52.67美元/桶高出了2.63美元/桶，但比2018年同期的62.92美元/桶，大跌了7.62美元/桶。其中，2020年第一個(gè)交易日，即1月1日WTI的開(kāi)盤(pán)價(jià)為61.52美元/桶，2月20日的收盤(pán)價(jià)為53.48美元/桶，下跌了8.04美元/桶。最高價(jià)出現(xiàn)在1月8日，為65.65美元/桶；最低價(jià)出現(xiàn)在2月4日，為49.31美元/桶，高低價(jià)差16.34美元/桶。2020年以來(lái)，WTI有3個(gè)交易日的價(jià)格跌破了50美元/桶，分別為2月4日、10日和11日。

2019年以來(lái)，國(guó)際石油市場(chǎng)一個(gè)令人稱(chēng)奇的現(xiàn)象是，阿曼原油的價(jià)格不但高過(guò)了WTI，更有114個(gè)交易日高過(guò)了布倫特原油。2020年1月，這一現(xiàn)象仍在持續(xù)，但是1月31日，阿曼原油的價(jià)格首次低于布倫特。至2月20日的15個(gè)交易日中，有10個(gè)交易日阿曼原油的價(jià)格低于布倫特原油，占交易天數(shù)的66.67%。

50天里國(guó)際石油價(jià)格之所以走出如此的曲線(xiàn)，主要原因就是這一期間所發(fā)生的兩件大事：一是1月3日，美國(guó)定點(diǎn)清除伊朗高級(jí)將領(lǐng)蘇萊曼尼，由此引發(fā)了伊朗與美國(guó)的緊張對(duì)峙，波斯灣地區(qū)大有即將發(fā)生一場(chǎng)大戰(zhàn)之勢(shì)，國(guó)際石油價(jià)格不斷上漲；二是從1月份開(kāi)始，新型冠狀病毒肺炎疫情在我國(guó)武漢爆發(fā)并演變成全球性的公共衛(wèi)生危機(jī)，國(guó)際石油價(jià)格持續(xù)走低，并帶來(lái)了作為遠(yuǎn)東市場(chǎng)標(biāo)桿的阿曼原油價(jià)格回歸正常和理性。

中國(guó)和運(yùn)輸用油的關(guān)鍵影響，導(dǎo)致國(guó)際石油價(jià)格的持續(xù)走低

2020年頭50天，尤其是自1月底以來(lái)國(guó)際石油價(jià)格的持續(xù)走低，直接原因是我國(guó)在國(guó)際石油市場(chǎng)中的關(guān)鍵作用和石油在運(yùn)輸用燃料中的絕對(duì)地位決定的。我國(guó)和世界上部分國(guó)家應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情的具體舉措，無(wú)一例外地都帶來(lái)了全球石油消費(fèi)的停滯和增長(zhǎng)的下降。

（一）從總量看，我國(guó)是全球石油消費(fèi)和進(jìn)口增長(zhǎng)主要來(lái)源

我國(guó)是世界第二大石油消費(fèi)國(guó)，第一大石油進(jìn)口國(guó)，是近年來(lái)國(guó)際石油市場(chǎng)消費(fèi)增量的主要來(lái)源，我國(guó)國(guó)內(nèi)石油消費(fèi)的波動(dòng)，無(wú)疑將立竿見(jiàn)影地對(duì)國(guó)際石油市場(chǎng)造成不可避免的沖擊。

根據(jù)國(guó)際能源署2020年1月《石油市場(chǎng)報(bào)告》的數(shù)據(jù)，2019年我國(guó)的石油消費(fèi)為1361萬(wàn)桶/天（約合6.8億噸/年），僅次于美國(guó)的2051萬(wàn)桶/天，世界第二，占世界石油消費(fèi)總量1.0026億桶/天的13.57%。其中，僅390萬(wàn)桶/天產(chǎn)自國(guó)內(nèi)，我國(guó)每天從國(guó)際石油市場(chǎng)進(jìn)口的數(shù)量高達(dá)971萬(wàn)桶（約為4.86億噸/年），占石油消費(fèi)總量的71.40%。俄羅斯、沙特阿拉伯、伊拉克和伊朗等很多世界重要石油出口國(guó)第一大目的地國(guó)，基本都是我國(guó)。

我國(guó)對(duì)國(guó)際石油市場(chǎng)的影響，不僅僅表現(xiàn)在絕對(duì)數(shù)量上，更為重要的是，還表現(xiàn)在石油消費(fèi)和進(jìn)口的增量上。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)的很長(zhǎng)時(shí)間里，國(guó)際石油市場(chǎng)的穩(wěn)定主要來(lái)源于我國(guó)石油消費(fèi)的持續(xù)增長(zhǎng)。

2019年，全球石油消費(fèi)由2018年的9930萬(wàn)桶/天增長(zhǎng)到10026萬(wàn)桶/天，每天增加的量為96萬(wàn)桶。同期，我國(guó)的石油消費(fèi)由2018年的1297萬(wàn)桶/天，增長(zhǎng)到2019年的1361萬(wàn)桶/天，每天增加的量為64萬(wàn)桶/天。這就是說(shuō)，2019年世界石油消費(fèi)增長(zhǎng)量中的66.67%，也即增量中的三分之二以上，來(lái)自于我們一個(gè)國(guó)家。

近年來(lái)，我國(guó)國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)量增長(zhǎng)乏力，2019年國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)量?jī)H比2018年增加10萬(wàn)桶/天，從而導(dǎo)致2019年我國(guó)石油消費(fèi)增量中的98.97%必須靠進(jìn)口來(lái)補(bǔ)充。根據(jù)石油輸出國(guó)組織（歐佩克）2020年2月《月度石油市場(chǎng)報(bào)告》的統(tǒng)計(jì)，2019年，我國(guó)平均每天原油進(jìn)口的數(shù)量為1020萬(wàn)桶/天，比2018年增長(zhǎng)了90萬(wàn)桶/天。

（二）從細(xì)分市場(chǎng)看，全球運(yùn)輸燃料消費(fèi)增量也主要來(lái)源于我國(guó)

歐佩克認(rèn)為，近年來(lái)，全球由航空燃料和汽油等構(gòu)成的運(yùn)輸用燃料增長(zhǎng)，主要來(lái)源于我國(guó)。如果我國(guó)的運(yùn)輸行業(yè)一旦受阻或停頓，對(duì)我們本身和全球石油市場(chǎng)的沖擊不可小視。

從航空燃料看，2003年至2019年，我國(guó)航空燃料在全球的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)了近3倍，由4%增長(zhǎng)到10%。正是由于我國(guó)航空燃料消費(fèi)的迅速增長(zhǎng)，從百分比看，2019年無(wú)論是我國(guó)還是全球，航空燃料都是運(yùn)輸燃料中增長(zhǎng)最多的石油產(chǎn)品。

從汽油看，由于近年來(lái)汽車(chē)銷(xiāo)量和保有量的迅速增長(zhǎng)，我國(guó)汽油消費(fèi)增長(zhǎng)速度比航空燃料更快，從2003年占全球的4.7%，增長(zhǎng)到2019年的12%。

2003年，由液化石油氣、航空燃料、汽油和柴油等構(gòu)成的我國(guó)全部運(yùn)輸用燃料，占全球的比例為5%，2019年增長(zhǎng)到12%。

根據(jù)國(guó)際能源署的統(tǒng)計(jì)，在2019年我國(guó)每天消費(fèi)的1360.7萬(wàn)桶石油產(chǎn)品中，車(chē)用汽油為311.2萬(wàn)桶/天，占全部油品消量的22.87%；航空燃料為85.8萬(wàn)桶/天，占比6.31%；柴油為355.3萬(wàn)桶/天，占比26.11%。三項(xiàng)合計(jì)，2019年我國(guó)主要運(yùn)輸燃料消費(fèi)為752.3萬(wàn)桶/天，占全部油品消費(fèi)的55.29%，即一半以上。

（三）從全球看，石油是交通運(yùn)輸?shù)慕^對(duì)主導(dǎo)能源

目前，全世界一次能源消費(fèi)總量約為140億噸油當(dāng)量。從終端使用情況看，工業(yè)行業(yè)（包括非燃燒使用）消費(fèi)了全球能源消費(fèi)的約一半，其次是建筑行業(yè)消費(fèi)了29%，第三是交通運(yùn)輸消費(fèi)了21%。在交通運(yùn)輸行業(yè)消費(fèi)的全部能源中，石油所占比重高達(dá)94%，是交通運(yùn)輸行業(yè)的絕對(duì)主導(dǎo)能源來(lái)源。

經(jīng)濟(jì)和石油需求的悲觀預(yù)期，2020年或?qū)⑹鞘托袠I(yè)艱難的一年

新冠肺炎疫情引發(fā)的全球公共衛(wèi)生危機(jī)，打亂了全球供應(yīng)鏈，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降溫，其對(duì)石油行業(yè)的影響，不是短時(shí)間能消除的，2020年或許將是2014年后全球石油行業(yè)較為艱難的一年。

（一）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期悲觀，石油消費(fèi)增速下降

機(jī)構(gòu)和專(zhuān)家們對(duì)新冠肺炎疫情給全球經(jīng)濟(jì)影響基本一致的看法是，由于人員流動(dòng)受限和生產(chǎn)停滯，帶來(lái)了全球供應(yīng)鏈的混亂，抑制了全球貿(mào)易，投資者和消費(fèi)者信心惡化，短期世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)肯定將放緩。最好應(yīng)對(duì)疫情假設(shè)下，2020年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將受到0.1至0.2個(gè)百分點(diǎn)的打擊；悲觀者認(rèn)為，2019年全球?qū)嶋H經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為2.9%，是金融危機(jī)以來(lái)最低的一年，接近“全球經(jīng)濟(jì)衰退”2.5%的定義，2020年世界經(jīng)濟(jì)也只能如2019年緩慢增長(zhǎng)。

作為現(xiàn)代社會(huì)的血液，石油消費(fèi)直接受制于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。新冠肺炎疫情發(fā)生后，世界主要能源機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)了2020年全球石油消費(fèi)增長(zhǎng)的預(yù)期，不振的消費(fèi)肯定會(huì)成為2020年國(guó)際石油市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)。

作為世界主要石油生產(chǎn)和出口國(guó)的政府間組織，歐佩克最想看到的，就是世界石油消費(fèi)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。在2月12日出版的2020年第2期《月度石油市場(chǎng)報(bào)告》中，歐佩克認(rèn)為2020年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，為增長(zhǎng)3%，相應(yīng)的全球石油消費(fèi)按年增長(zhǎng)99萬(wàn)桶/天，比1月份的估計(jì)每天下調(diào)了20萬(wàn)桶。

在2月11日出版的2020年第2期《短期能源展望》中，美國(guó)能源信息署認(rèn)為，2020年全球石油消費(fèi)將比2019年增長(zhǎng)100萬(wàn)桶/天，比1月份的預(yù)測(cè)大幅下調(diào)了37.8萬(wàn)桶/天。

最為悲觀的是國(guó)際能源署。在其最新出版的2020年2月份《石油市場(chǎng)報(bào)告》中，國(guó)際能源署認(rèn)為，2020年全球石油消費(fèi)僅增長(zhǎng)82.5萬(wàn)桶/天，比年初的預(yù)測(cè)大幅下調(diào)了36.5萬(wàn)桶/天，是2011年以來(lái)最低的增長(zhǎng)速度。更為嚴(yán)重的是，國(guó)際能源署認(rèn)為，2020年第一季度，全球石油消費(fèi)將按年下降43.5萬(wàn)桶/天，是10多年來(lái)第一次全球性的石油消費(fèi)下降。

新冠肺炎疫情對(duì)中國(guó)石油消費(fèi)的影響最大，下調(diào)2020年中國(guó)石油消費(fèi)增長(zhǎng)是所有機(jī)構(gòu)的共識(shí)。歐佩克認(rèn)為，2019年中國(guó)石油消費(fèi)增長(zhǎng)了35萬(wàn)桶/天，2020年預(yù)計(jì)僅增長(zhǎng)23萬(wàn)桶/天，由2019年的增長(zhǎng)2.77%下降到2020年僅增長(zhǎng)1.74%。美國(guó)能源信息署認(rèn)為，2020年中國(guó)石油消費(fèi)將減少19萬(wàn)桶/天，其中第一季度石油消費(fèi)為1470萬(wàn)桶/天，第二季度為1500萬(wàn)桶/天，分別比年初的預(yù)測(cè)減少30萬(wàn)桶/天和20萬(wàn)桶/天。國(guó)際能源署認(rèn)為，2020年第1季度中國(guó)的原油加工量減少了110萬(wàn)桶/天，按年減少50萬(wàn)桶/天。

（二）持續(xù)增大的供給壓力是2020年國(guó)際石油市場(chǎng)的常態(tài)

2014年價(jià)格暴跌以來(lái)，持續(xù)的供大于求，就是國(guó)際石油市場(chǎng)的常態(tài)，歐佩克除自行減產(chǎn)外，還聯(lián)合俄羅斯等10個(gè)世界主要石油生產(chǎn)國(guó)共同減產(chǎn)，催生了歐佩克+。不斷加碼限制石油產(chǎn)量以求穩(wěn)定國(guó)際石油市場(chǎng)，既是歐佩克和俄羅斯等世界主要石油生產(chǎn)國(guó)的主要任務(wù)，也是近年來(lái)國(guó)際石油市場(chǎng)的頭號(hào)新聞。

目前，全球石油產(chǎn)量超過(guò)1億桶/天，沙特阿拉伯等國(guó)手中仍有300萬(wàn)桶/天以上的剩余石油生產(chǎn)能力。近年來(lái)，由于頁(yè)巖革命的成功和投資的不斷增加，世界石油產(chǎn)量增長(zhǎng)迅速。自2018年超越沙特阿拉伯和俄羅斯成為世界第一大石油生產(chǎn)國(guó)之后，2020年，美國(guó)將成為石油凈出口國(guó)；巴西、墨西哥、加拿大、挪威和非洲地區(qū)的石油產(chǎn)量都在不斷增加，其中僅巴西2020年石油產(chǎn)量就將達(dá)到321萬(wàn)桶/天。今年年初，沙特阿拉伯和科威特中立區(qū)哈夫吉和瓦夫拉油田開(kāi)始正式生產(chǎn)，2020年底的產(chǎn)量將達(dá)到55萬(wàn)桶/天，足以抵消2019年底歐佩克+達(dá)成的額外減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日的努力。預(yù)計(jì)2020年下半年，世界石油剩余生產(chǎn)能力將超過(guò)500萬(wàn)桶/天的水平。

根據(jù)國(guó)際能源署的統(tǒng)計(jì)，2019年12月，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織國(guó)家的石油庫(kù)存為21.95億桶，比五年均值高2640萬(wàn)桶，可供消費(fèi)61天。新冠肺炎疫情發(fā)生后，由于油品的需求降至冰點(diǎn)，中國(guó)煉廠(chǎng)加工負(fù)荷大幅度下降，主力煉廠(chǎng)的加工負(fù)荷維持在70%左右，部分地方煉廠(chǎng)的加工負(fù)荷僅維持在30%，進(jìn)口原油港口大量壓船，中國(guó)周邊港口已一罐難求，老舊油輪也用于儲(chǔ)存原油。有消息稱(chēng)，中國(guó)退回了5000萬(wàn)桶原油。可以肯定的是，2020年第1季度，全球石油庫(kù)存將大幅度增加，第2和第3季度國(guó)際石油市場(chǎng)將面臨持續(xù)的庫(kù)存消化壓力。

2019年12月6日，歐佩克+第7屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議決定，共同減產(chǎn)170萬(wàn)桶/天；與此同時(shí)，以沙特阿拉伯為首的幾個(gè)主要石油生產(chǎn)國(guó)自愿額外減產(chǎn)，整體減產(chǎn)幅度超過(guò)210萬(wàn)桶/天，從2020年1月1日生效至3月31日。新冠肺炎疫情發(fā)生后，面對(duì)需求不振，2月初歐佩克+技術(shù)委員會(huì)建議每天進(jìn)一步消減60萬(wàn)桶原油的產(chǎn)量，為此沙特阿拉伯積極推動(dòng)希望在2月份召開(kāi)緊急會(huì)議討論增加減產(chǎn)事宜，但由于俄羅斯的反對(duì)沒(méi)有舉行。3月初，歐佩克+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議將舉行例行會(huì)議，討論減產(chǎn)問(wèn)題。無(wú)論這次會(huì)議的結(jié)果如何，可以肯定的是，增大減產(chǎn)的幅度以維持國(guó)際石油市場(chǎng)的穩(wěn)定，將是沙特阿拉伯、俄羅斯等世界主要石油生產(chǎn)國(guó)2020年必須面對(duì)和認(rèn)真處理的棘手議題。

（三）2020年或是未來(lái)全球石油行業(yè)面臨困境的一次絕佳預(yù)演

就在新冠肺炎疫情最為嚴(yán)重的2月6日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布了《石油的未來(lái)和海灣國(guó)家地區(qū)的財(cái)政可持續(xù)性》的報(bào)告，其中的兩大結(jié)論，引起了媒體和輿論的普遍關(guān)注。

結(jié)論之一是，IMF認(rèn)為，由于人口增長(zhǎng)放緩，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)石油依賴(lài)減少和長(zhǎng)期全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)放緩，全球石油需求在2041年左右觸頂，日均為1.15億桶的水平，而且如果能效顯著提高或?qū)嵤┨级悾蚴托枨罂赡茉?030年左右達(dá)峰。

結(jié)論之二是，至2018年底海灣國(guó)家累積的2萬(wàn)億美元金融財(cái)富，在石油市場(chǎng)將發(fā)生重大轉(zhuǎn)變的背景下在15年后耗盡，預(yù)計(jì)在2034年變?yōu)樨?fù)值，這些國(guó)家將成為凈借款國(guó)且所有的非石油財(cái)富也將在隨后的十年內(nèi)耗盡。

IMF預(yù)估的全球石油消費(fèi)峰值，數(shù)量上為1.15億桶/天，時(shí)間約為2041年前后。根據(jù)國(guó)際能源署的統(tǒng)計(jì)口徑，當(dāng)前全球的石油消費(fèi)總量為1.0026億桶/天，雖然從今天至2041年仍有20年的時(shí)間，但今天全球的石油消費(fèi)總量?jī)H比20年后的峰值少1454萬(wàn)桶/天。

作為偶發(fā)事件，新冠肺炎疫情引發(fā)全球公共衛(wèi)生危機(jī)帶來(lái)的全球石油消費(fèi)增長(zhǎng)放緩或下降，雖然是短暫的，但為IMF有關(guān)石油消費(fèi)峰值研究報(bào)告，提供了絕佳的現(xiàn)實(shí)樣本。對(duì)于石油生產(chǎn)國(guó)來(lái)說(shuō)，面對(duì)石油出口和收入的突然下降，要思考并采取措施維持本國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的穩(wěn)定；對(duì)于石油消費(fèi)國(guó)來(lái)說(shuō)，面對(duì)消費(fèi)急劇下降，必須增強(qiáng)自身的應(yīng)變能力，維持石油化工行業(yè)和本國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。全球石油行業(yè)和國(guó)際社會(huì)，都應(yīng)從本次事件中吸取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，采取更加穩(wěn)妥的應(yīng)對(duì)措施和積極的對(duì)話(huà)交流，維持石油行業(yè)和全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定可持續(xù)增長(zhǎng)。

2019-2020年冬季很快就將過(guò)去，但即將到來(lái)的春天和夏天，對(duì)于全球石油行業(yè)來(lái)說(shuō)仍有可能還是冬天，消費(fèi)的季節(jié)性下降、消化大量庫(kù)存并控產(chǎn)維持國(guó)際石油市場(chǎng)的供需平衡，將是全行業(yè)必須面對(duì)的難題。嚴(yán)重供過(guò)于求情況下，石油價(jià)格也將疲軟，布倫特原油全年均價(jià)應(yīng)該在65美元/桶以下，并有可能出現(xiàn)低于50美元/桶的低價(jià)位。

2014年價(jià)格暴跌以來(lái)，全球石油行業(yè)的日子就不好過(guò)。2018年發(fā)生了價(jià)格過(guò)山車(chē)，2019年相對(duì)是一個(gè)好年份，雖然有驚有險(xiǎn)但最終波瀾不驚，油價(jià)走出了一個(gè)不斷上漲的曲線(xiàn)，而2020年看來(lái)必須在需求不振和價(jià)格疲軟的困境中艱難求生。