國內(nèi)民營上市企業(yè)海默科技以2750萬美元的價(jià)格購買美國Carrizo公司擁有的Niobrara頁巖油氣開發(fā)項(xiàng)目權(quán)益的14.2857%，于1月4日舉辦交割儀式，成為國內(nèi)首家進(jìn)入美國頁巖油氣項(xiàng)目的民營企業(yè)。專家認(rèn)為，海默科技通過在美國收購成熟區(qū)塊進(jìn)入頁巖油氣領(lǐng)域，可迅速獲得先進(jìn)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，未來有可能成為國內(nèi)頁巖油氣服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)軍者。

民營企業(yè)首次進(jìn)軍美國頁巖油氣

海外油氣資源近年來成為中國企業(yè)的投資熱點(diǎn)，但參與者多是如中石油、中石化這樣的大型央企，海默科技2012年10月24日公告以2750萬美元收購美國Carrizo公司擁有的Niobrara頁巖油氣開發(fā)項(xiàng)目權(quán)益的14.2857%，成為第一個吃螃蟹的民營企業(yè)。

海默科技的交易方Carrizo Oil & Gas Inc (NASDAQ:CRZO)是一家在美國納斯達(dá)克上市的獨(dú)立能源公司，總部位于美國休斯頓。Carrizo公司目前主要在美國的德克薩斯州的Barnett和Eagle Ford，科羅拉多州的Niobrara，賓夕法尼亞州的Marcellus，俄亥俄州的Utica，及英國北海地區(qū)的Huntington Field從事石油天然氣的勘探、開發(fā)和生產(chǎn)活動。Carrizo公司Carrizo公司目前市值約10.5億美元。

此次交易的項(xiàng)目是美國科羅拉多州丹佛盆地的Weld，Morgan和Adam縣的Niobrara頁巖油氣區(qū)塊，截至2012年10月1日，整個聯(lián)合作業(yè)區(qū)塊面5積總計(jì)約六萬英畝。據(jù)Carrizo公司估計(jì)，整個聯(lián)合作業(yè)區(qū)塊的可采儲量約為一億桶油當(dāng)量，其中石油、液態(tài)天然氣和天然氣的比例分別約為73%、17%和10%。收購方海默油氣將通過該項(xiàng)交易獲得大約6000英畝的油氣礦權(quán)區(qū)塊，相當(dāng)于185桶油當(dāng)量/天的油氣產(chǎn)量。

海默科技測算，項(xiàng)目稅后內(nèi)部收益率約為14.2%，投資回收期7.11年，凈現(xiàn)值NPV=3,570萬美元(按貼現(xiàn)率12%計(jì)算)。Carrizo公司已在整個Niobrara聯(lián)合作業(yè)區(qū)塊完成了前期勘探和評價(jià)，截止到2012年10月1日，鉆完井總計(jì)27口(其中24口井已投產(chǎn)，其余3口井處于鉆完井作業(yè)中)，總?cè)债a(chǎn)量達(dá)到約1,850桶油當(dāng)量。

1月4日的新聞發(fā)布會上，海默科技董事長兼總裁竇劍文表示，雖然頁巖油氣項(xiàng)目開發(fā)成本很高，但是開發(fā)出來后產(chǎn)出非常穩(wěn)定，這是海默科技選擇該區(qū)塊的一個重要原因。

中國企業(yè)熱衷海外頁巖油氣資產(chǎn)

2012年我國頁巖氣概念爆發(fā)，第二輪頁巖氣區(qū)塊招投標(biāo)過程中19個區(qū)塊引來83多家企業(yè)競標(biāo)，英大傳媒日前評選2012年中國十大能源新聞，與頁巖氣有關(guān)的新聞按照新聞搜索量級在能源新聞中位列第10，成為2012年能源新聞熱詞。

廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)認(rèn)為：“可以預(yù)見，今后幾年中我國會有一個頁巖氣的投資熱潮。我國頁巖氣的發(fā)展是否可以像美國那樣，成為未來保障我國能源供應(yīng)和改變能源結(jié)構(gòu)的重要能源品種，并且可以有效降低能源價(jià)格和減少我國對國外天然氣的進(jìn)口依賴，主要取決于我們?nèi)绾握J(rèn)識頁巖氣開發(fā)的主要障礙，以及如何有效地解決這些問題。”

但從中石油、中石化等油氣央企的態(tài)度來看，他們更多將目光投向海外頁巖氣資產(chǎn)。2012年中石油以21.8億加元取得ECA在亞伯達(dá)省一個頁巖氣項(xiàng)目的49.9%權(quán)益，以約10億美元的價(jià)格皇家荷蘭殼牌石油集團(tuán)于加拿大Groundbirch頁巖氣項(xiàng)目中20%權(quán)益；中石化同樣在海外頁巖油氣項(xiàng)目大手筆收購，以約24.4億美元的價(jià)格收購德文公司在美國5個頁巖油氣盆地資產(chǎn)權(quán)益的33.3%，投資45億美元收購法國石油公司道達(dá)爾旗下的美國頁巖油氣資產(chǎn)。

海默科技此次同樣是選擇在海外收購頁巖油氣資產(chǎn)，而非參與到國內(nèi)第二輪頁巖氣招投標(biāo)中。竇劍文表示，二輪招標(biāo)過程中，許多企業(yè)參加，尤其是大型國企的參與，推高了招標(biāo)價(jià)格和市場風(fēng)險(xiǎn)，而此次開放的投標(biāo)區(qū)塊資質(zhì)并非上佳，海默科技作為民營企業(yè)并沒有太強(qiáng)的資本能力與之競爭，因此更愿意到海外收購資產(chǎn)來進(jìn)入頁巖油氣領(lǐng)域。

“中國的頁巖油氣還是在探索階段，和Carrizo這樣的公司合作，可以積累技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，這樣等我們再回到國內(nèi)，可以形成自己特有的優(yōu)勢。”竇劍文稱。

分析稱需關(guān)注企業(yè)資金實(shí)力

海默科技以2750萬美元獲得一億桶油當(dāng)量的10%的權(quán)益，交易價(jià)格平均每桶2.75美元/桶當(dāng)量，中證期貨能源分析師劉建認(rèn)為，該價(jià)格在中國企業(yè)海外收購中屬于較低水平，2750萬美元的總交易金額在油氣收購領(lǐng)域中并不算大，但對于一家民營企業(yè)來說，仍需關(guān)注企業(yè)自身的資金實(shí)力。

從海默科技的公告來看，企業(yè)為籌集此次收購的資金，2012年10月26日公司決定將剩余其他與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的營運(yùn)資金2933.65萬元，加上募集資金專戶中的利息合計(jì)4700萬元，投資美國頁巖油氣區(qū)塊開發(fā)項(xiàng)目。

2012年12月5日，海默科技董事長竇劍文(持有本公司股份29495040股，占公司總股本的23.04%)將其持有的1600萬股股份質(zhì)押給了中國進(jìn)出口銀行，為本公司投資美國頁巖油氣區(qū)塊開發(fā)項(xiàng)目貸款提供質(zhì)押擔(dān)保。

劉建認(rèn)為，從公告來看，竇劍文累計(jì)用于質(zhì)押的股份達(dá)到1848萬股，占公司總股本的14.44%，占其個人股份的比例達(dá)到62.6%，風(fēng)險(xiǎn)可控，但投資者需小心公司未來的持續(xù)盈利能力。

國土資源部礦產(chǎn)資源儲量評審中心主任張大偉對海默科技的此次收購給出了較高評價(jià)。“Carrizo在美國雖然是2003年才開始做頁巖氣，但是發(fā)展很快，在技術(shù)方面非常先進(jìn)，打井成功率百分之百，這個在頁巖氣服務(wù)領(lǐng)域是很難的。雖然這是美國一個小的能源企業(yè)和中國民營企業(yè)合作，但是我覺得這是一個強(qiáng)強(qiáng)合作，是對今后戰(zhàn)略布局的一個規(guī)劃。”

張大偉表示，海默科技過去在油氣服務(wù)領(lǐng)域?qū)嵙Ρ容^突出，這次進(jìn)軍頁巖氣項(xiàng)目思路新穎，未來有希望通過在海外積累技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，成為國內(nèi)頁巖氣開發(fā)過程中的領(lǐng)軍型企業(yè)。