5月份的中國制造業恐怕比預期還要低迷。昨日，匯豐發布中國5月制造業PMI指數終值為49.4，較此前的49.7初值略低。不過，制造業也并非全部都是頹廢走勢，5月份新出口訂單創下了49個月以來的新高。

匯豐中國首席經濟學家屈宏斌解釋說，匯豐中國5月制造業采購經理人指數終值較4月份回升，但較5月份預覽值略向下修正。產成品庫存指標終值為49.8，較初值48.8向上修正，表明經濟增長動力較預覽數據顯示的更為疲弱。

“指數回升有賴于新訂單指數企穩，同時新出口訂單顯著擴張，為53.2。”屈宏斌坦言，5月份PMI終值確認了經濟正在企穩，不過說已經觸底仍言之尚早，尤其是考慮到房地產市場降溫。由于經濟缺乏持續增長動能，需要更有力的政策支持。匯豐預計，未來幾個月貨幣和財政政策都將逐漸放松。

數據顯示，新訂單指數在連跌三個月后終于企穩。疲弱的國內需求抑制了新工作崗位的增加。但國外需求顯示擴張跡象，新出口訂單指數顯著擴張至53.2，增速為2010年4月以來最大。