本報(bào)告期(2020年3月18日至2020年3月24日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于551元/噸，環(huán)比下行4元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，價(jià)格下行的規(guī)格品數(shù)量有21個(gè)，跌幅均為5元/噸，其余3個(gè)規(guī)格品價(jià)格全部持平。

時(shí)至3月下旬，沿海煤炭市場(chǎng)供強(qiáng)需弱格局愈發(fā)凸顯，下水煤價(jià)格不斷下探，以下因素促使本期環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合價(jià)格繼續(xù)下行：

一、國(guó)內(nèi)煤炭生產(chǎn)基本恢復(fù)，環(huán)渤海港口庫(kù)存大幅攀升。目前煤炭主產(chǎn)地基本恢復(fù)正常生產(chǎn)水平，受發(fā)運(yùn)積極性較差及庫(kù)存堆積影響，產(chǎn)地煤炭?jī)r(jià)格大幅下跌，使得下水煤價(jià)格同步走弱。同時(shí)，環(huán)渤海港口煤炭合計(jì)庫(kù)存大幅攀升，秦唐滄三港合計(jì)庫(kù)存已突破2000萬(wàn)噸水平，截至3月24日，秦唐滄煤炭庫(kù)存合計(jì)2118萬(wàn)噸，較年初至今低位增加近700萬(wàn)噸，環(huán)渤海煤炭供應(yīng)恢復(fù)情況好于預(yù)期。

二、終端需求恢復(fù)不及預(yù)期，整體以消耗自身庫(kù)存為主。自生產(chǎn)活動(dòng)有序恢復(fù)起，下游恢復(fù)程度持續(xù)弱于上游，本周期下游電廠日耗持續(xù)運(yùn)行于55萬(wàn)噸左右，較去年同期偏低10萬(wàn)噸，庫(kù)存水平維持在1750萬(wàn)噸以上，較去年同期偏高200萬(wàn)噸。當(dāng)前電廠基本以消耗自身庫(kù)存為主，北上采購(gòu)拉運(yùn)積極性較差，秦皇島港錨地船舶數(shù)量一度下跌至個(gè)位數(shù)，需求可見(jiàn)一斑，煤炭?jī)r(jià)格跌勢(shì)難改。

三、期貨價(jià)格走弱，后市預(yù)期看空。動(dòng)力煤期貨近月合約ZC05走弱，截至3月25日，最低價(jià)報(bào)518.4元/噸，大幅貼水現(xiàn)貨，市場(chǎng)看空預(yù)期較強(qiáng)。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2020年3月18日至2020年3月24日)，海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)微幅上行。截至3月24日，運(yùn)價(jià)指數(shù)收于499.43點(diǎn)，與3月17日相比，上行2.98點(diǎn)，環(huán)比上漲0.60%。

具體到部分主要船型和航線，2020年3月24日與2020年3月17日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)23.9元/噸，環(huán)比上行0.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)上行0.1元/噸至14.2元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)16.1元/噸，環(huán)比上行0.1元/噸。