動力煤方面，7月份國內動力煤市場整體呈現先強后弱態勢運行。北方港口方面，7月初在產地煤價上漲、進口煤限制嚴格等因素支撐下，港口煤價上行，秦皇島港5500大卡動力煤主流成交價格累計上漲25元/噸左右至595-600元/噸，漲至綠色區間上限附近;進入中下旬因下游用戶對高價煤接受度一般，港口實際成交相對冷清，下旬隨港口煤炭庫存上升，貿易商出貨心理加強，煤價進入下行通道，截至7月27日秦皇島港5500大卡動力煤主流成交價格在570-575元/噸左右，較月內價格最高點回落25元/噸左右。產地方面，月初產地煤礦生產受煤管票嚴格、安監力度較強等因素影響，產量有所收緊，同時部分內陸電廠補庫需求釋放也對煤價有所支撐，產地煤價上行為主;進入受港口煤價下行，下游需求轉弱帶動，產地煤價承壓下行，以鄂爾多斯5500大卡動力煤為例，截至7月27主流坑口含稅價355元/噸，較6月同期相比上漲20元/噸，漲幅5.97%。

煉焦煤方面，7月份全國焦煤市場整體保持先強后弱的態勢。7月中上旬焦煤市場穩中偏強運行，其中6月底7月初山東地區氣精煤價格漲20元/噸，而1/3焦煤、肥煤及主焦煤價格暫穩運行，漲后濟寧地區優質氣精煤出礦含稅810元/噸，普通氣精煤出礦含稅760-790元/噸。從7月中下旬開始，隨著焦炭(1973, 4.00, 0.20%)市場三輪降價的落地，焦化廠對焦煤的采購步伐有放緩，不同煤種之間表現走勢分化，其中配焦煤承壓明顯，陜西延安部分地區價格下調30元/噸，臨汾地區1/3焦煤降30元/噸。與配焦煤不同，優質焦煤市場需求良好，價格相對穩定，其中山西呂梁地區主焦煤出貨積極，煤企庫存偏低，價格仍有支撐。后期來看，下游焦炭市場仍處于下行通道，隨著焦炭價格持續下行，焦化廠利潤的萎縮，后期焦化廠有望逐步嘗試打壓焦煤價格，焦煤市場整體將穩中偏弱運行。

無煙煤方面，7月份無煙煤市場整體行情弱勢下滑為主，無煙塊煤價格月內連續多次下調，累計降幅60-140元/噸不等;無煙末煤月初零星調漲20元/噸，但中旬后穩中趨弱整理，個別煤礦無煙末煤弱勢回調20-50元/噸。塊煤方面，下游需求面持續無支撐，多數煤礦無煙塊煤庫存壓力大，價格承壓下滑，上半月主產區山西晉城地方煤礦無煙塊煤價格連續調降2-3輪，無煙中塊價格下調幅度集中在60-80元/噸，降后山西晉城主流無煙中塊車板含稅執行價840元/噸，化工用煤需求無明顯增量，民用市場受煤改氣影響也明顯減量，無煙塊煤價格持續承壓。無煙末煤方面，月初無煙末煤整體需求仍維持6月強勢行情，但7月動力煤市場高位回落，南方水電增發明顯，電煤市場需求支撐減弱，且冶金煤也受多雨天氣影響走貨一般，無煙末煤整體發貨偏弱，價格理性回調，其中山西晉城高平地區某煤礦無煙末煤公路現匯價550元/噸，月內累計降50元/噸，與6月初價格持平。后期來看，8月初無煙塊煤價格將繼續下調，民用市場或集中抄底囤煤;8月份電廠、鋼廠需求難有明顯支撐，預計無煙末煤價格大勢維穩。

一、原煤產量同比下降

據國家統計局最新數據，6月份，全國生產原煤3.3億噸，同比下降1.2%，降幅比上月擴大1.1個百分點;日均產量1114萬噸，環比增加86萬噸。上半年，全國生產原煤18.1億噸，同比增長0.6%，一季度為下降0.5%。進口方面，6月份，全國進口煤炭2529萬噸，環比增加323萬噸，同比下降6.7%;上半年，進口煤炭1.74億噸，同比增長12.7%，比一季度回落15.7個百分點。

二、全社會用電量增速加快

據國家能源局數據，6月份，全社會用電量6350億千瓦時，同比增長6.1%。分產業看，第一產業用電量76億千瓦時，同比增長12.9%;第二產業用電量4412億千瓦時，同比增長4.3%;第三產業用電量1037億千瓦時，同比增長7.0%;城鄉居民生活用電量825億千瓦時，同比增長14.3%。

1-6月，全社會用電量累計33547億千瓦時，同比下降1.3%。分產業看，第一產業用電量373億千瓦時，同比增長8.2%;第二產業用電量22510億千瓦時，同比下降2.5%;第三產業用電量5333億千瓦時，同比下降4.0%;城鄉居民生活用電量5331億千瓦時，同比增長6.6%。

三、煤炭開采和洗選業利潤總額繼續下降

國家統計局27日發布消息稱，2020年1-6月，規模以上工業企業實現營業收入46.31萬億元，同比下降5.2%。采礦業主營業務收入17743.4億元，同比下降11.2%。其中，煤炭開采和洗選業實現主營業務收入9158億元，同比下降11.8%。

2020年1-6月，全國規模以上工業企業實現利潤總額25114.9億元，同比下降12.8%(按可比口徑計算)，降幅比1-5月份收窄6.5個百分點。采礦業實現利潤總額1647億元，同比下降41.7%。其中，煤炭開采和洗選業實現利潤總額984.7億元，同比下降31.2%。

此外，2020年1-6月，煤炭開采和洗選業營業成本6546.6億元，同比下降8.6%。采礦業營業成本13237.4億元，同比下降5.5%。

四、南方下游用戶采購積極性有限

以秦皇島港吞吐量及錨地船舶走勢圖為例，該數據主要反映南方用煤企業北上拉運煤炭的積極性，可側面看出下游企業的采購需求變化。7月上旬下游電廠集中以兌現長協煤為主，秦皇島港吞吐量一直維持在50萬噸以上的中高位水平;但進入中旬以后隨著鋼材、水泥等市場進入傳統需求淡季，同時長江中下游地區強降水天氣持續、水電發力強勢，火電廠補庫積極性不高，秦皇島港錨地船舶數量有上旬的40艘降至20艘以下。截至7月28日，秦皇島港錨地船舶18艘，較上月同期減少8艘。整體來看，7月南方下游用戶派船北上采購積極性不高，電廠補庫多以長協煤為主，對高價市場煤接受度有限。

五、秦皇島港庫存整體增加

7月份秦皇島港煤炭庫存整體呈增長態勢。截至7月27日，秦皇島港煤炭庫存553.5萬噸，較上月同期增加75.5萬噸，增幅15.80%。近期秦皇島港煤炭庫存上升主要受下游拉運積極性不高，港口煤炭調入量整體大于調出量帶動。本月沿海地區火電廠電煤庫存多已上升至較高水平，但在長江中下游地區汛期影響下高溫天氣有所緩解，同時局部地區水電發力強勢，整體來看火電廠日耗低位運行，電廠補庫多以長協煤為主，市場煤拉運積極性不高。下游拉運積極性不高，但大秦線發運量已恢復至正常偏高水平，在此影響下秦皇島港煤炭庫存向上累積。

后市預測：后期來看，近期南方下游電廠電煤庫存整體處于較高水平，進入8月后主動去庫存可能性較大，屆時補庫或仍將以長協煤為主，沿海煤炭市場下游需求仍將維持相對平淡局面;但若高溫天氣持續，部分沒有長協保障的中小用戶將有補庫需求陸續釋放，整體來看，8月沿海動力煤市場或將以小幅震蕩運行為主，出現急劇上漲或下跌行情的可能性有限。