終端庫(kù)存充足，采購(gòu)現(xiàn)貨意愿偏低，繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)形成壓制。但在產(chǎn)地供應(yīng)緊張，發(fā)運(yùn)成本偏高，以及電煤消費(fèi)旺季等因素支撐下，賣方心態(tài)保持平穩(wěn)，報(bào)價(jià)多穩(wěn)少調(diào)。電廠整體庫(kù)存基數(shù)仍處于高位，長(zhǎng)協(xié)煤穩(wěn)定供應(yīng)，對(duì)高價(jià)市場(chǎng)煤采購(gòu)整體偏謹(jǐn)慎，暫未出現(xiàn)大規(guī)模集中補(bǔ)庫(kù)行為，上下游靜待市場(chǎng)拐點(diǎn)信號(hào)。

主產(chǎn)區(qū)供給端仍存約束，各地安全生產(chǎn)檢查常態(tài)化推進(jìn)，部分煤礦完成月度產(chǎn)能任務(wù)后選擇停產(chǎn)減產(chǎn)，市場(chǎng)貨源供給保持偏緊格局。截止目前，環(huán)渤海九港合計(jì)存煤降至3000萬噸以下，港口調(diào)出效率持續(xù)改善，延續(xù)緩慢去庫(kù)模式;但庫(kù)存總量依然處于年內(nèi)高位，個(gè)別碼頭疏港壓力仍在，市場(chǎng)供求壓力并未得到根本性扭轉(zhuǎn)。但現(xiàn)階段港口現(xiàn)貨行情低迷，煤價(jià)紋絲不動(dòng)，產(chǎn)地至港口發(fā)運(yùn)倒掛問題持續(xù)存在，貿(mào)易商拿貨意愿降溫，對(duì)高價(jià)貨接受度明顯下滑，市場(chǎng)觀望氛圍冷清，港口交割僵持。

截止目前，沿海八省電廠日耗已攀升至220-230萬噸，達(dá)到往年“迎峰度夏”峰值的90%;且三峽出庫(kù)量偏低，水電替代效應(yīng)減弱，火電負(fù)荷獲得強(qiáng)有力支撐。終端庫(kù)存雖在加快消耗，但仍處于相對(duì)高位;由于長(zhǎng)協(xié)穩(wěn)定足額兌現(xiàn)，疊加低價(jià)進(jìn)口煤持續(xù)補(bǔ)充，電廠加快卸船，并無明顯補(bǔ)庫(kù)壓力，對(duì)高價(jià)市場(chǎng)煤采購(gòu)保持謹(jǐn)慎，暫無大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)行為。東南沿海地區(qū)各大電廠自有存煤儲(chǔ)備充裕，采購(gòu)重心放在長(zhǎng)協(xié)，市場(chǎng)煤詢盤及成交一般。不過坑口到港口發(fā)運(yùn)成本倒掛，導(dǎo)致集港貨源補(bǔ)給不足，疊加晉北部分中小煤礦停產(chǎn)，京津冀電廠分流，影響環(huán)渤海港口調(diào)入量;貿(mào)易商惜售挺價(jià)，虧本出貨意愿不強(qiáng)，為煤價(jià)夯實(shí)底部支撐。短期，環(huán)渤海港口繼續(xù)去庫(kù)，供給邊際收緊，對(duì)市場(chǎng)行情形成利好，但上下游高庫(kù)存壓制了終端大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)，貿(mào)易商期盼的“煤價(jià)立即上漲”想法落空，上漲空間被壓縮。

本周，南方多地高溫天氣持續(xù)，居民用電負(fù)荷維持高位，江浙滬等地氣溫回升至28-38攝氏度，部分地區(qū)升至40攝氏度以上，而沿海八省電廠日耗拉高至220萬噸左右，逼近常年峰值，庫(kù)存也在加快消耗，電廠可用天數(shù)持續(xù)回落。但本周后半程有臺(tái)風(fēng)登陸，西南地區(qū)降水量有增加預(yù)期，或延緩電廠庫(kù)存下降速度。因此，盡管市場(chǎng)在緩慢轉(zhuǎn)好，但煤價(jià)依然紋絲不動(dòng)，市場(chǎng)在等待上下游去庫(kù)信號(hào)，一旦需求啟動(dòng)，煤價(jià)才會(huì)回歸上漲通道。