目前，動力煤已然開啟了斷崖式的下跌，且遠未觸底;而鋼焦博弈越發激烈，個別鋼廠已接收焦價15輪提漲100元/噸，但下游鋼廠多有檢修計劃，焦炭十五輪全面落地亦難，而貿易商受焦炭期貨分化影響，恐高心態作用下，節前也無集港計劃;而煉焦煤作為黑色產業鏈的最上游，漲勢啟動最晚，是否滯漲時點也將比下游焦鋼要晚呢?

從近期主流礦廠煉焦煤煤價來看，優質煉焦煤經前期大幅提漲后礦廠報價暫穩，積極出貨，執行前期訂單;配焦煤經一波跟漲后，近日走勢小有分化，已然有貿易商小幅降價積極出貨。

降價涉及煤種主要是煉焦配煤中的貧瘦煤和氣煤，因為這兩種煤既可作煉焦用煤，也可作動力用煤，全然取決于兩種用途的價格。而在前期動力煤的瘋狂上漲態勢作用下，部分貧瘦煤、氣煤均被當做動力煤直接銷售，間接進一步帶動了煉焦用貧瘦和氣煤的價格上漲，而今，動力煤價格斷崖式下跌，使得這部分需求被強勢擠水，重新回歸到充當煉焦用煤的行列之中，煉焦配煤供給在悄然變大(以氣煤為例，據貿易商反饋目前已降價50元/噸積極出貨)，預計這一過程仍將有所持續。這意味著什么?

煉焦配煤價格已然在松動，那么骨干煤呢，是否扛跌?

從下游煉焦煤庫存來看，鋼廠和獨立焦企庫存趨勢有所分化。樣本鋼廠煉焦煤庫存平均可用天數長時間停留在17天左右，而獨立焦企煉焦煤可用天數從前期16天左右的低點攀升至目前的21.04天，這是2016年以來的最高水平。鋼廠多存停產檢修計劃，煉焦煤庫存基本持平;而獨立焦企利潤豐厚，生產積極性高漲，持續增庫至2016年以來的最高水平1034.05萬噸，目前補庫節奏已轉為按需補庫，因而，從煉焦煤補庫需求來看，后期將有所轉弱。

從供給端來看，臨近年底，煤礦放假時間成為了后期影響供給的主要因素。據調研，臨汾地區除少數煤企暫有放假計劃(放假時間均在一周之內)，個別放假時長超半月外，其余大部分煤礦春節期間暫無放假計劃，預計到年底當地供應相對有保證。今年為防控疫情，國家政府層面倡議就地過年，多數企業預計復工復產所需時間均有明顯所縮短。而當前煤價價格高位，且在政府下達的能源保供政治任務下，國有大礦帶頭春節期間不放假，保生產，民營企業放假時間也有所縮短，預計后期煤炭供應相對充足。

綜合來看，在氣煤的引領下，煉焦配煤價格已然松動，而骨干煤后期亦有走弱風險!貿易商們該出手時就出手吧!