5月中下旬，在政策密集影響下，國內(nèi)鋼價大幅回落，短短半月時間內(nèi)回吐了之前近兩個月的漲幅。此后，限產(chǎn)政策、調(diào)控政策等同時作用于鋼市，鋼價轉(zhuǎn)入了長達一個月的震蕩。

進入7月，鋼價將如何走?東海期貨研究員劉慧峰認為，7月份之后，鋼材價格在成本支撐以及限產(chǎn)預(yù)期的雙重影響下，將逐步走強。

7月份仍處在鋼市的傳統(tǒng)淡季，需求減弱、庫存增加的擔(dān)憂始終是鋼市在這個階段繞不過去的話題。但劉慧峰指出，鋼材需求短期階段性走弱，但韌性猶在。

他具體分析稱，近幾個月地產(chǎn)投資前端的拿地和新開工數(shù)據(jù)均出現(xiàn)持續(xù)走弱的跡象，同時，在資金面整體收緊以及集中供地等因素的影響下，房企拿地數(shù)據(jù)也出現(xiàn)持續(xù)放緩，這些因素影響下，新開工面積大概率負增長。但是，“在高周轉(zhuǎn)模式，以及此模式下房企積累了大量的存量施工面積，使得下半年地產(chǎn)投資依然還是有一定韌性。”劉慧峰認為。

同時，在基建方面，劉慧峰認為，進入下半年之后，專項債的投放節(jié)奏可能會有所加快。若考慮去年下半年以來的存量項目的支撐，預(yù)計下半年基建投資仍會有所回升，并可以對沖部分地產(chǎn)投資下滑所帶來的影響。

反觀供應(yīng)端，鋼廠虧損和政策性限產(chǎn)的綜合影響下，7月鋼材供給環(huán)比或回落。據(jù)劉慧峰等的測算，長流程的螺紋鋼利潤為-300元/噸，熱卷還有微利，目前利潤為66.64元/噸。電爐鋼在前期廢鋼價格上漲的影響下，按照平電計算，也開始出現(xiàn)虧損，目前利潤水平為-44.32元/噸。“在需求淡季疊加虧損的雙重影響下，鋼廠自發(fā)性減產(chǎn)、檢修的力度也會加大。”他說，加上壓減粗鋼產(chǎn)量政策在“碳中和”背景下仍會進行，行政和市場化減產(chǎn)的雙重壓力預(yù)計將使7月鋼材供給環(huán)比回落。

綜合分析，東海期貨認為，7月份之后，鋼材價格在成本支撐以及限產(chǎn)預(yù)期的雙重影響下，將逐步走強。反觀鐵礦石方面，發(fā)運量穩(wěn)定、新產(chǎn)能投產(chǎn)，下半年鐵礦石供應(yīng)將逐步回升，需求端則可能會面臨行政和市場化限產(chǎn)的雙重壓力，基本面逐漸走弱的背景下，國內(nèi)限產(chǎn)政策走向?qū)⒊蔀殍F礦石價格走勢的關(guān)鍵。