享受了幾天冬日艷陽的美好天氣后，我國華東地區(qū)迎來新一輪寒潮天氣。據(jù)了解，此次寒潮是2021年“壓軸”級別的。隨著寒潮的降臨，將有強(qiáng)降溫、大風(fēng)和弱降水過程，降溫幅度可達(dá)10-12攝氏度，這波寒潮不僅降溫實力強(qiáng)，持續(xù)時間也較長，寒潮拉動民用電負(fù)荷大幅回升，沿海六大電廠日耗再次突破80萬噸。據(jù)天氣預(yù)報，華東地區(qū)保持零度左右的低溫天氣將持續(xù)至1月7日;1月8日之后，氣溫才會有回升。

臨近年底，四季度煤炭企業(yè)保供任務(wù)將逐步完成，煤礦逐步恢復(fù)外銷，市場煤量開始增加。港口完成保供任務(wù)后，也將恢復(fù)市場煤運輸，市場流通貨源量將明顯增多。近日，內(nèi)蒙古自治區(qū)再次部署煤炭資源領(lǐng)域倒查20年工作，而山西省開展安全生產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險隱患大排查大整治集中行動暨嚴(yán)厲打擊盜采礦產(chǎn)資源專項行動。受各類檢查趨嚴(yán)影響，山西部分煤礦被要求停產(chǎn)檢修，其余部分煤礦年底為保安全生產(chǎn)也自動減產(chǎn)檢修;其中，部分產(chǎn)量甚至縮減過半。整體看煤礦開工較前期大幅回落，供應(yīng)受限。

本周，煤價之所以出現(xiàn)如此大的跌幅，是因為距新年只有一周時間，為盡快將5500卡動力煤長協(xié)價格壓制在550-850元/噸的限價空間內(nèi)，在上中旬小幅下調(diào)后因時間緊迫，本周主力煤企大幅降價，使煤價繼續(xù)向長協(xié)價靠攏。目前，的確出現(xiàn)諸多利好因素，但月底之前很難支撐煤價反彈。首先，神華外購價格降幅較大，坑口率先降價。隨著發(fā)運成本下移，港口煤價支撐力度減弱，疊加1月份要執(zhí)行新的長協(xié)，5500大卡有必要回歸850元/噸以內(nèi)，進(jìn)一步加劇了港口煤價下行預(yù)期。其次，在電廠高庫存，消耗緩慢;且保供力度并未明顯減弱的情況下，貿(mào)易商不再挺價，基本放棄抵抗，低價拋貨數(shù)量有所增多，報價加速下探。再次，在保供政策持續(xù)執(zhí)行下，電廠庫存已攀升到高位。盡管日耗略有恢復(fù)，但電廠依靠之前積攢的高庫存，疊加一定數(shù)量的長協(xié)，還有陸續(xù)到貨的進(jìn)口煤，月底前發(fā)電用煤需求無憂，不需要大量采購市場煤。第四，隨著春節(jié)臨近，預(yù)計在1月15日左右，南方工業(yè)用電負(fù)荷會緩慢下行，電廠整體耗煤出現(xiàn)減少，煤炭供應(yīng)與運輸壓力減輕。

今年年底、明年年初，電煤階段性搶運還是會來的;但在保供增運和高庫存的支撐下，煤炭市場緊張程度肯定不如去年同期，市場煤價格有可能跌至800-850元/噸左右后止跌企穩(wěn)，但大幅上漲幾無可能。