供應(yīng)端

2月份國內(nèi)煤炭供應(yīng)將保持在相對較高水平。臨近春節(jié)，產(chǎn)地部分民營小礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，加之近期應(yīng)急管理部積極部署迎峰度冬時期煤礦安全生產(chǎn)工作，預(yù)計2月份產(chǎn)地煤礦安監(jiān)將維持高壓態(tài)勢，煤炭供應(yīng)或受到一定影響，但近期國務(wù)院、國家發(fā)改委紛紛要求煤企在春節(jié)期間保持正常產(chǎn)銷，國家能源集團表示將進一步做好煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作，預(yù)計在國家層面號召及大型煤企積極帶頭保供背景下，2月份產(chǎn)地先進煤炭產(chǎn)能將繼續(xù)釋放，國內(nèi)煤炭供應(yīng)將保持在相對較高水平。

需求端

2月份電力行業(yè)用煤需求將逐漸轉(zhuǎn)淡。一方面，春節(jié)期間，下游工廠大多停產(chǎn)放假，加之2月份將舉行冬奧會，水泥、鋼鐵等工業(yè)企業(yè)秋冬季錯峰生產(chǎn)要求或?qū)?yán)于往年同期，國內(nèi)用電負荷將明顯偏弱;另一方面，2月份，除東北地區(qū)、內(nèi)蒙古東部氣溫較常年同期偏高1-2℃外，我國其余大部地區(qū)氣溫偏低1-2℃，民用電需求將偏強。

后市研判

近期產(chǎn)地、港口市場走勢稍有分化，具體來看，受降雪天氣影響，產(chǎn)地煤炭公路運輸通道不暢，加之下游用煤企業(yè)補庫需求減弱，致使部分煤礦場地存煤增加，產(chǎn)地煤價出現(xiàn)止?jié)q下跌跡象;而港口調(diào)入量低位使得港口庫存持續(xù)去化，現(xiàn)貨資源結(jié)構(gòu)性偏緊問題仍存，同時，成本支撐依然較強，貿(mào)易商報價延續(xù)漲勢。

春節(jié)后，產(chǎn)地煤礦開工率或?qū)⒖焖倩謴?fù)至節(jié)前水平，而冬奧會期間，預(yù)計工業(yè)用電需求恢復(fù)情況將相對較慢。2月份，在終端庫存春節(jié)前已提升至相對高位預(yù)期下，預(yù)計產(chǎn)地供強需弱格局將促使煤價加速下跌，而隨著貿(mào)易商發(fā)運利潤修復(fù)，港口調(diào)入將隨之增加，港口庫存得到補充后，市場煤價也將震蕩回落。