新能源賽道出現(xiàn)大級別的調(diào)整，這些公司的投資邏輯是否會出現(xiàn)大的變化呢?能源和糧食是支撐人類生存的根本，新能源是實現(xiàn)碳中和的有效途徑，如果不進行能源變革，全球碳中和根本無從談起，而碳排放關注到地球的生存環(huán)境，傳統(tǒng)能源支撐起來的工業(yè)體系，在碳中和的要求下，必然會出現(xiàn)歷史性的改變，歷史的大趨勢不會改變，能源變革不會因為股價調(diào)整而出現(xiàn)改變。在技術、價格、估值體系的變動下，新能源賽道個股之間的機會存在博弈，下面根據(jù)政策、行業(yè)、價格等維度分析風電領域發(fā)展情況和投資機會。

一、政策方面：全球都在積極推進新能源建設，中國碳中和任務最艱巨，推進風能發(fā)電的力度也最大，2020年中國占到全球陸風和海風新增裝機量都一半以上

1、中國風電政策和規(guī)劃

(1)21年9月，國家能源局就提出了將在中東南沿海重點推進風電就近開發(fā)，在廣大農(nóng)村實施“千鄉(xiāng)萬村馭風計劃”;

(2)2021年10月，國務院提出要加快推進大型風光基地建設，規(guī)劃2批風光電大基地，第一批規(guī)劃97GW,已開工建設75GW。

(3)2021年10月，風電伙伴行動零碳城市富美鄉(xiāng)村：力爭2021年年底前啟動首批10個縣市總規(guī)劃容量5GW示范項目，“十四五”期間在全國100個縣優(yōu)選5000個村，共安裝1萬臺風機，總裝機量近50GW。

(4)2021年11月，中共中央、國務院："十四五"非化石能源消費比重提高到20%左右;

(5)2022年1月，國家能源局、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國家鄉(xiāng)村振興局聯(lián)合印發(fā)《加快農(nóng)村能源轉型發(fā)展助力鄉(xiāng)村振興的實施意見》;

(6)2022年1月;高層學習會：要把促進新能源和清潔能源發(fā)展放在更加突出的位置，積極有序發(fā)展光能源、硅能源、氫能源、可再生能源;

2、國外部分國家風電規(guī)劃

(1)2021年10月，美國政府宣布了支持海上風電的計劃，計劃擴建美國沿海地區(qū)的風力發(fā)電廠;2030年海上裝機規(guī)劃30GW;

(2)2021年10月，德國：到2030年將海上風電從之前的20GW加速擴展至30GW;

(3)2021月11月，英國設立目標，2030年從海上風電中產(chǎn)生 40 GW 的電力，將推出2.2億美元的浮式風電基金，助力海風建設。

(4)印度：2030 年，可再生能源裝機量達到 450GW，其中海上風電裝機為30GW

另外在2022年1月，巴菲特投資公司也計劃斥資40億美元投建風電光電項目

二、行業(yè)方面：風電行業(yè)發(fā)生的變化。2014-2020 年，全球風電行業(yè)年均復合增速為11%，而國內(nèi)風電行業(yè)復合增速達到了24%，2020年由于陸上風機補貼最后一年，搶裝潮推動下，新增裝機量達到69.9GW，占到了全球風電新增裝機的71%，2020 年風電項目招標偏少，為31GW，2021年我國風電新增并網(wǎng)規(guī)模47.57GW，根據(jù)國融證券統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2021年1-10 月的風電公開招標規(guī)模達到了52GW，逼近了歷史最高水平，根據(jù)每日風電新聞網(wǎng)統(tǒng)計，遠景能源、金風科技、明陽智能中標規(guī)模前三，運達股份5.6GW排第四。

三、價格方面：

風機價格不斷下降，3MW 風機從 2020 年初的 4040 元/kw 跌至 2021 年9月的 2410 元/kw，中廣核云南曲靖風場招標，更是創(chuàng)下了 1880 元/kw 的歷史低價，下降原因有以下幾點(1)風機大型化，單兆成本下降，(2)2020年搶裝后風電需求透支下滑;(3)風機行業(yè)價格戰(zhàn)。但隨著風機價格不斷下降，風電站裝機成本大幅下行，可觀的風電項目收益率反而刺激了國內(nèi)潛在需求。風電伙伴行動計劃發(fā)布的規(guī)劃：風電力爭2025年將陸上高/中/低風速地區(qū)度電成本分別降至0.1元/0.2元/0.3元，將近海和深遠海風電度電成本分別降至0.4元、0.5元，海風力爭2024年全面實現(xiàn)平價。

根據(jù)2021 年的風電公開招標規(guī)模，逼近了歷史最高水平，目前國內(nèi)風電招標量充沛，2022 年風電行業(yè)景氣度有望超預期。

四、風電產(chǎn)業(yè)鏈分析：風電產(chǎn)業(yè)鏈由三部分組成：原材料和零件，整機廠，運營商。

(1)上游原材料及零部件。上游原材料包括玻纖碳纖維(用于葉片生產(chǎn))、環(huán)氧樹脂(用于葉片生產(chǎn))、鋼材、銅、永磁材料(用于發(fā)電機制造)等。風機核心零部件包括有發(fā)電機、主軸及軸承、葉片、齒輪箱、鑄件、塔架等，這些零部件除了關鍵軸承需要進口以外，其他風機零部件廠商基本可以供應自給，國內(nèi)零部件廠商專業(yè)性較強。材料相關細分龍頭有葉片龍頭中材科技、海上線纜龍頭東方電纜、軸承龍頭新強聯(lián)、風電制動器華伍股份、塔筒龍頭天順風能、變流器龍頭禾望電氣、鑄件龍頭日月股份等。

(2)風機組裝。風機整機廠商將零部件整合成風電機組，并出售給下游風電運營商。相關標的有金風科技、明陽智能、運達股份、電氣風電。

(3)風場運營。新能源運營商以大型國有集團為代表，這些發(fā)電集團在進行電力投資時，必須配比一定比例的風電、光伏等清潔能源。如央企三峽能源、華能國際、主營風電的節(jié)能風電;地方國企有江蘇新能、浙江新能、銀星能源。