本報告期(2022年1月19日至2022年1月25日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于755元/噸，環(huán)比上行10元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位88家，5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨價格范圍為945-1100元/噸。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格均上行，漲幅為5-15元/噸。

分析認為，本周期雖為春節(jié)前的最后一周，但港口交易活性并未如期放緩，貨源結(jié)構(gòu)性失衡加速放大沿海煤炭供需矛盾，貿(mào)易商挺價情緒驟增，助推沿海煤價繼續(xù)上行。

一、終端采購需求向好。近期，我國中東部暖濕水汽和冷空氣集結(jié)，雨雪范圍向東、向南擴散，最大面積覆蓋含港澳臺在內(nèi)的32個省級行政單位，氣溫持續(xù)低迷拉動居民取暖用煤用電需求走強。此外，LPR利率再次下調(diào)重磅利好基建行業(yè)，助推高耗能行業(yè)回暖，非電用戶北上采購需求增加。周期內(nèi)，秦唐滄三港錨地船舶重回200艘以上水平。

二、港口貨源結(jié)構(gòu)性矛盾突出。長時的集港貨源萎縮和需求高位，致使環(huán)渤海港口煤炭庫存繼續(xù)走低，煤種結(jié)構(gòu)性矛盾問題突出。目前港口低硫高熱值煤源緊缺，個別煤種甚至一貨難求，賣方漲價意愿偏濃，對沿海煤價形成一定支撐。截至1月25日，秦唐滄三港庫存合計降至1645萬噸，周環(huán)比下降132萬噸。

綜合來看，當前市場利好因素表現(xiàn)強勁，且短期內(nèi)將持續(xù)作用，沿海煤價仍具有較強上漲動能，但考慮到政策干預(yù)風險、假期大中型煤企保供執(zhí)行力度、坑口庫存累積有望改善發(fā)運環(huán)境等因素在逐步增強，或在一定程度上限制價格上行空間。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2022年1月19日至2022年1月25日)，海運煤炭運價指數(shù)平穩(wěn)后小幅反彈。截至2022年1月25日，運價指數(shù)收于696.51點，與2022年1月18日相比，上行5.78點，環(huán)比上行0.84%。

具體到部分主要船型和航線，2022年1月25日與2022年1月18日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報34.0元/噸，環(huán)比上行2.0元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報25.3元/噸，環(huán)比上行1.0元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報27.3元/噸，環(huán)比上行1.0元/噸。