七八月份的持續(xù)高溫天氣，加速了電廠煤炭庫(kù)存的消耗。盡管從沿海八省電廠存煤數(shù)量變化來(lái)看，夏季，沿海電廠存煤幾乎沒有下降，但很多高卡煤卻是消耗殆盡，亟需改善存煤結(jié)構(gòu)。而非電行業(yè)即將復(fù)產(chǎn)復(fù)工，需要在八月中下旬，提前備煤。此外，在歐洲瘋搶煤炭的情況下，我國(guó)煤炭進(jìn)口量可能會(huì)出現(xiàn)減少。在優(yōu)先保障火電廠用煤的情況下，化工、水泥等非電行業(yè)用煤可能會(huì)出現(xiàn)階段性短缺。臨近重要會(huì)議，疊加事故頻發(fā)，安全檢查力度加大，煤炭產(chǎn)量受影響。以上引發(fā)了市場(chǎng)煤的緊缺，煤價(jià)出現(xiàn)淡季上漲行情。

但是，筆者分析，煤炭市場(chǎng)不會(huì)復(fù)制去年十月份煤價(jià)大幅飆升的行情。在電廠高庫(kù)存的情況下，從八月中旬至九月底的煤價(jià)上漲屬于溫和、緩慢的上漲;預(yù)計(jì)在十月份，煤價(jià)將出現(xiàn)回落。但由于電廠冬儲(chǔ)任務(wù)重，經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，市場(chǎng)煤采購(gòu)并未間斷;疊加冬季水電出力減少，火電壓力加大，冬季煤價(jià)重心自然會(huì)高于夏季。

首先，電廠存煤處于高位。截止目前，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤9300萬(wàn)噸，同比增加4000萬(wàn)噸;而沿海八省電廠存煤2993萬(wàn)噸，同比增加1200萬(wàn)噸。經(jīng)過八月中下旬到九月份的積極采購(gòu)，大部分電廠庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到高位，存煤結(jié)構(gòu)趨向合理。隨著日耗的下降，部分電廠機(jī)組檢修，采購(gòu)積極性下降。其次，盡管非電需求仍存韌性，建筑施工行業(yè)開足馬力，疊加化工行業(yè)加快生產(chǎn)，增加了市場(chǎng)煤的采購(gòu)數(shù)量;但臨近冬季，水泥等行業(yè)將再次進(jìn)入錯(cuò)峰生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)在十月中旬將減少采購(gòu)，市場(chǎng)好行情也將戛然而止。再次，進(jìn)入十月，在重要會(huì)議影響下，安檢力度會(huì)保持高壓，限制了供應(yīng)的進(jìn)一步釋放，疊加大秦線的檢修，整體市場(chǎng)仍有明顯支撐。但目前的社會(huì)庫(kù)存明顯高于去年同期水平，且陜西與鄂爾多斯市煤炭產(chǎn)量，加權(quán)平均同比增加10%;而且鄂市有增產(chǎn)增量預(yù)期。煤炭供應(yīng)上的充足，疊加10月22日，大秦線恢復(fù)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)并不緊張，也難以復(fù)制去年的大幅上漲行情。第四，與去年同期不一樣的經(jīng)營(yíng)模式是，貿(mào)易商不再長(zhǎng)時(shí)間捂貨惜售，而是實(shí)施“快進(jìn)快出”、“背靠背”營(yíng)銷，即使8月15日至9月底，煤價(jià)處于上漲過程，漲幅也非常有限。第五，十月下旬，重要會(huì)議結(jié)束后，大秦線檢修也宣告結(jié)束。隨著煤炭先進(jìn)產(chǎn)能的加快釋放，煤炭供應(yīng)能力提高，電廠將加快壘庫(kù)，在很大程度上穩(wěn)定煤炭?jī)r(jià)格。