01

本周市場情況綜述

產(chǎn)地市場本周價格穩(wěn)中偏弱。榆林本周價格相對穩(wěn)定，鄂爾多斯部分高價煤礦調(diào)低價格，晉北地區(qū)仍受疫情及大秦線運(yùn)量偏低影響，價格有所回落。疫情防控對局部產(chǎn)地仍有影響，整體來看影響漸弱，多數(shù)煤礦維持產(chǎn)銷平衡。府谷地區(qū)老高川鎮(zhèn)受疫情影響部分煤礦暫停生產(chǎn)，部分路段封路;鄂爾多斯疫情形勢好轉(zhuǎn)，準(zhǔn)旗汽運(yùn)周轉(zhuǎn)率有所恢復(fù);大同、朔州地區(qū)逐步解封，長途汽運(yùn)仍受一定影響。大秦線運(yùn)量略有恢復(fù)，但仍處于低位;呼鐵局發(fā)運(yùn)正常。需求端仍顯偏弱，近期受疫情影響工業(yè)用電需求受限，全國氣溫下降節(jié)奏偏緩，民用電需求平淡，高價市場煤也抑制采購意愿。

港口市場本周小幅下跌，延續(xù)上周走勢。下游采購情緒低迷，預(yù)到船舶僅十余艘，港口錨地船舶僅七十艘左右，海運(yùn)費(fèi)繼續(xù)下滑，一方面部分下游終端庫存尚可，需求旺季到來前，仍在主動減少采購，另一方面北港資源有限，裝船等待時間較長，部分終端被動減少采購。北港調(diào)入有所改善仍顯偏低，但本周受大霧封航影響，調(diào)出也偏弱，本周港口庫存小幅回落20萬噸左右。目前港口庫存緊張，價格高位，實(shí)際成交以剛性需求為主。產(chǎn)地至港口汽運(yùn)發(fā)運(yùn)利潤較好，近期汽運(yùn)到港有所增多，鐵路發(fā)運(yùn)請車不易。近期長江三峽入庫水量延續(xù)偏低，水電出力仍偏弱。需求端即將開啟季節(jié)性旺季，但全國氣溫高于往年同期，日耗增長較為有限。

02

后市研判

下周產(chǎn)地市場預(yù)計(jì)偏穩(wěn)，關(guān)注產(chǎn)能釋放情況。目前主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量多以長協(xié)保供為主，臨近迎峰度冬，內(nèi)蒙古能源局下發(fā)關(guān)于加快保供煤礦產(chǎn)能釋放的通知。通知要求相關(guān)煤礦在冬季可按照擬核增產(chǎn)能(共計(jì)新增5150萬噸/年)、擬調(diào)整建設(shè)規(guī)模(共計(jì)新增1910萬噸/年)組織生產(chǎn)，CCTD預(yù)計(jì)初期將帶來10萬噸左右的日供應(yīng)增量。

需求端即將逐步進(jìn)入旺季，目前來看內(nèi)地需求恢復(fù)好于沿海地區(qū)，庫存與往年大體持平，考慮到需求增長，仍有一定補(bǔ)庫預(yù)期。非電需求方面煤化工企業(yè)虧損嚴(yán)重，下游甲醇、乙二醇、電石開工偏低，合成氨開工有所恢復(fù)，整體需求偏弱。水泥方面多省市已發(fā)布冬春季錯峰生產(chǎn)通知，水泥用煤需求逐步轉(zhuǎn)淡。運(yùn)輸方面，產(chǎn)地汽運(yùn)效率正在逐步改善，大秦線發(fā)運(yùn)也在逐步提升，但后期產(chǎn)地雨雪天氣、疫情等不確定因素對于運(yùn)力或仍有制約。

下周港口市場預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，關(guān)注終端日耗情況。目前港口報(bào)價偏弱，實(shí)際成交偏少，后期旺季即將到來，屆時價格或更能反應(yīng)真實(shí)情況。沿海終端庫存與往年接近，電廠采購意愿偏低。需求端沿海終端日耗略有抬頭，隨著北港調(diào)入增加以及下游需求進(jìn)入旺季，北港采購意愿將會回歸。同時疫情變化仍需關(guān)注，一方面疫情防控政策已經(jīng)有明確的變化，長期來看將有利于經(jīng)濟(jì)增長，另一方面疫情對工業(yè)用電需求的短期拖累仍需觀察。近期北港調(diào)入有所恢復(fù)，但北港庫存仍難以在旺季到來前累積至正常水平。