近期，終端需求未有好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商挺價(jià)信心受挫，報(bào)價(jià)持續(xù)下跌。12月26日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品價(jià)格分別收于938、833、721元/噸，日環(huán)比分別下降6、7、3元/噸，已連續(xù)4個(gè)工作日下降。

2024年長(zhǎng)協(xié)比例下調(diào) 市場(chǎng)煤資源或?qū)⒃黾?/p>

進(jìn)入新的一年，根據(jù)2024年電煤中長(zhǎng)期合同簽訂履約工作的通知，需求方范圍將縮窄至統(tǒng)調(diào)公用電廠、承擔(dān)民生供電供暖任務(wù)的相關(guān)電廠，發(fā)電、供熱企業(yè)的簽訂比例由去年的最高105%下調(diào)至不低于80%，部分長(zhǎng)協(xié)資源將向現(xiàn)貨市場(chǎng)釋放，之前“小需求，大波動(dòng)”的現(xiàn)象將得到改善，非電需求對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響力將下降，電力需求的定價(jià)權(quán)或有所恢復(fù)。

2024年1月份產(chǎn)地煤炭供應(yīng)增量或有限

2024年1月份，完成上一年度生產(chǎn)任務(wù)的部分煤礦將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，但2023年底產(chǎn)地煤礦安全事故頻發(fā)，且其中黑龍江省發(fā)生兩起重大煤礦安全事故，對(duì)此，2023年12月25日，國(guó)務(wù)院安委會(huì)辦公室約談黑龍江省人民政府，要求迅速在全省范圍內(nèi)開(kāi)展全覆蓋的煤礦安全生產(chǎn)警示教育活動(dòng)，強(qiáng)力推進(jìn)礦山行業(yè)安全整治。預(yù)計(jì)迎峰度冬期間，主產(chǎn)地煤礦安監(jiān)力度難松懈，2024年1月份，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)環(huán)比2023年12月增量或有限。

北港煤炭庫(kù)存去化進(jìn)程或受阻

截至目前，北方九港庫(kù)存已降至2700萬(wàn)噸左右，較前期高點(diǎn)下降超過(guò)300萬(wàn)噸。鐵總1月份將實(shí)施新的年度計(jì)劃，鐵路運(yùn)力也將部分釋放，大秦線發(fā)運(yùn)量恢復(fù)正常后，北港調(diào)入量將增加，北港庫(kù)存去化進(jìn)程或受阻。

圖2 北方九港煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況

終端用戶(hù)對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)意愿或不足

近期，終端用戶(hù)電煤庫(kù)存持續(xù)去化，CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，沿海區(qū)域動(dòng)力煤終端用戶(hù)庫(kù)存可用天數(shù)已降至15天以下;內(nèi)陸區(qū)域動(dòng)力煤終端用戶(hù)庫(kù)存可用天數(shù)已降至20天以下。國(guó)家氣候中心預(yù)計(jì)，1月份，除內(nèi)蒙古東北部、黑龍江大部、四川西南部、云南西部等地氣溫較常年同期偏低外，全國(guó)大部地區(qū)氣溫較常年同期偏高，民用電需求或減弱，終端庫(kù)存去化進(jìn)程或放緩。同時(shí)，1月份，雖然關(guān)稅可能恢復(fù)，但其對(duì)進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)的影響或?qū)⒂邢蓿w進(jìn)口量或仍將保持高位運(yùn)行。受此影響，沿海終端庫(kù)存將得到補(bǔ)充，其對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)意愿或不足。

2024年1月份煤市將震蕩偏弱運(yùn)行

2024年1月份，產(chǎn)地、港口市場(chǎng)煤炭供應(yīng)均將高位運(yùn)行，而終端在較高庫(kù)存背景下，對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)意愿不足，預(yù)計(jì)煤價(jià)將缺乏支撐，但考慮到港口現(xiàn)貨大多成本較高，因此大跌的可能性不大。此外，有貿(mào)易商認(rèn)為，春節(jié)前或?qū)⒂胁糠謧湄浶枨筢尫牛春?月份煤價(jià)。但筆者認(rèn)為，進(jìn)入2024年，隨著長(zhǎng)協(xié)比例下調(diào)，市場(chǎng)煤資源或?qū)⒃黾樱倭渴袌?chǎng)煤需求對(duì)電煤現(xiàn)貨價(jià)格的帶動(dòng)作用將較之前減弱，更何況2024年1月份國(guó)內(nèi)整體供應(yīng)水平較高，因此，預(yù)計(jì)春節(jié)前煤價(jià)上漲乏力，大概率將呈現(xiàn)震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。