春節后坑口市場行情持續走弱，煤價跌跌不休，市場整體觀望情緒濃厚。雖然煤價經過半個多月以來連續下跌，個別煤礦性價比提升，拉煤車也有所增多，但難以改變當前整體市場的悲觀氛圍。

我們在上期的《主產區動力煤市場分析周報》中曾指出，當前市場表現弱勢的核心問題還是需求疲軟，電廠在長協煤保障下對市場采購持續低迷，而且隨著氣溫回升淡季來臨，后期采購意愿將進一步下降。而今年終端項目復工進程緩慢，續建項目進度同樣偏緩，新開工項目減少，這意味著項目資金流轉的問題仍然沒有顯著改善，導致水泥、建材等價格同比下降比較明顯，用煤需求也自然就難有提升，目前也只是維持剛需采購。而貿易商因為目前的市場空間已明顯縮小，加上發運到港持續倒掛，所以要么保持觀望，要么已退出市場。在需求弱勢的背景下，煤價下行是必然的結果。

近期煤礦安全事故頻發，但主產區安監形勢嚴格已經常態化，對煤礦正常生產影響較小，煤礦開工已恢復到春節前水平。當下利空因素明顯占據上風，市場心態較為悲觀，我們認為短期煤價仍有下跌空間，預計在價格跌至需求端心里預期后才會增加采購力度，但目前看仍有差距。