今年以來，國內(nèi)煤炭市場供應(yīng)結(jié)構(gòu)持續(xù)寬松，煤炭價格逐步回落。自2月起，上下游各個環(huán)節(jié)煤炭銷售價格連續(xù)下跌，煤炭供應(yīng)鏈中轉(zhuǎn)運輸費用價格下降、利潤壓縮。

近日，中國鐵路總公司宣布，2024年4月1日至6月30日，國鐵線路下調(diào)鐵路煤炭貨運價格，量價綁定，鐵路運費下調(diào)10%至20%，部分路段最高下調(diào)30%。據(jù)了解，此次鐵路運費下調(diào)涉及多個鐵路局，主要有呼和浩特鐵路局、西安鐵路局、新疆鐵路局的多條線路。

鐵路運費大范圍下調(diào)主要原因有兩點，一是煤炭產(chǎn)銷量下降，煤炭發(fā)運需求下降。3月，我國原煤產(chǎn)量為39933.3萬噸，同比下降4.2%;1月至3月累計產(chǎn)量為110556.0萬噸，同比下降4.1%。1月至3月，國家鐵路累計發(fā)運貨物12.37萬噸，同比減少498萬噸，同比下降0.4%;累計裝運煤炭7.47萬車，同比減少2120車，同比下降2.76%。從西煤東運主要鐵路蒙冀線和大秦線的日均發(fā)運數(shù)據(jù)來看，1月至3月，兩條線路日均調(diào)入煤炭22萬噸，同比減少18萬噸，同比下降13%。4月的數(shù)據(jù)顯示，兩條線路日均調(diào)入煤炭量同比降幅仍保持在12.6%左右。鐵路運量持續(xù)下降導(dǎo)致鐵路發(fā)運量不飽和，發(fā)運任務(wù)無法按計劃完成。二是多地公路汽運運費連續(xù)下調(diào)且降幅較大。以產(chǎn)地外運為例，鄂爾多斯公路長途汽運運費從年初至今累計每噸下調(diào)25元至60元，降幅在10%至30%。公路汽運費用大幅下降會分流鐵路煤炭發(fā)運量，尤其在煤運淡季的邊際影響較大。

在淡季階段性下調(diào)鐵路運費對煤炭市場的影響較為明顯，主要表現(xiàn)在煤炭市場價格和煤炭采購節(jié)奏上。

一是大幅推動煤炭消費成本下降。由于我國煤炭資源分布呈現(xiàn)“西多東少、北富南貧”特點，“西煤東運，北煤南調(diào)”的運輸格局長期存在，目前物流成本占煤炭到港成本的三分之一左右，鐵路運費下降直接壓縮煤炭到港成本，買方市場背景下，終端采購企業(yè)較為強勢，短期內(nèi)港口市場交易價格仍有下降的空間。

二是直接為煤炭生產(chǎn)、貿(mào)易企業(yè)讓利。在煤炭發(fā)運貿(mào)易利潤較低的背景下，疊加量大優(yōu)惠政策，能夠調(diào)動煤炭生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)的發(fā)運積極性，增加鐵路發(fā)運量，產(chǎn)地銷售將逐漸轉(zhuǎn)好，中轉(zhuǎn)地和終端的供應(yīng)量也將增加。

三是推動貿(mào)易企業(yè)調(diào)整發(fā)運節(jié)奏，引導(dǎo)下游企業(yè)淡儲旺用，錯峰調(diào)運緩解高峰時段的鐵路運輸壓力。預(yù)計鐵路運費下降會在一定程度上導(dǎo)致旺季需求提前釋放，收窄淡季煤炭市場價格跌幅。

四是增加公轉(zhuǎn)鐵運量。在煤炭市場淡季下調(diào)鐵路運費對汽運造成不利影響，將增加汽運運費降價壓力。