近期，受國(guó)際海運(yùn)費(fèi)回落及國(guó)內(nèi)煤價(jià)上漲的雙重影響，內(nèi)外貿(mào)價(jià)差倒掛局面逐步修復(fù)，進(jìn)口煤性價(jià)比逐步顯現(xiàn)，終端及貿(mào)易商詢貨需求有所增加，市場(chǎng)交投氛圍較前期明顯改善。

據(jù)中國(guó)煤炭資源網(wǎng)測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日，CCI進(jìn)口3800大卡煤較相同品質(zhì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)倒掛收窄至僅1.58元/噸，較前一周大幅收窄30.17元/噸;CCI進(jìn)口4700大卡煤價(jià)差為32.9元/噸，較前一周擴(kuò)大33.5元/噸。

進(jìn)口煤較國(guó)內(nèi)煤倒掛情況逐步修復(fù)，主要是受國(guó)際海運(yùn)費(fèi)下降、內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)回升等因素影響。從外礦供應(yīng)來(lái)看，印尼煤報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺。

據(jù)市場(chǎng)消息稱，目前4月船期印尼3800大卡巴拿馬型動(dòng)力煤報(bào)指數(shù)+2至3美元/噸，部分固定價(jià)報(bào)64美元/噸，成交價(jià)普遍FOB61-61.5美元/噸左右。

外礦挺價(jià)意愿較強(qiáng)，主要因成本端支撐明顯。隨著近期油價(jià)大漲，推升印尼礦山開(kāi)采、駁船、卡車及運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)的運(yùn)行成本，即便當(dāng)前價(jià)格較前期明顯上漲，礦山實(shí)際盈利空間并未顯著擴(kuò)大。

不過(guò)，近期海運(yùn)費(fèi)有所回落，為離岸價(jià)上漲帶來(lái)一定空間。目前，印尼東加里曼丹至華南港巴拿馬型船運(yùn)費(fèi)9美元/噸左右，澳大利亞至華南港海岬型船運(yùn)費(fèi)16.5-17美元/噸。

此外，印尼RKAB政策進(jìn)展及潛在的出口稅征收預(yù)期，也為供應(yīng)端增添了不確定性，部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為，未來(lái)供應(yīng)端仍存收緊可能。不過(guò)也有貿(mào)易商表示，后期印尼RKAB的審批影響有限，相比而言中東局勢(shì)對(duì)海運(yùn)市場(chǎng)的影響更為顯著。

電廠招標(biāo)方面，近期國(guó)營(yíng)電企陸續(xù)發(fā)布招標(biāo)，帶動(dòng)進(jìn)口煤詢貨需求升溫。受內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格上漲帶動(dòng)，進(jìn)口煤價(jià)差倒掛幅度明顯收窄，部分煤種已基本收復(fù)價(jià)差甚至略有優(yōu)勢(shì)，貿(mào)易商參與招標(biāo)積極性有所提升。

據(jù)貿(mào)易商表示，近期華南電企招標(biāo)4月船期3600大卡煤投標(biāo)價(jià)接近艙底含稅500元/噸，相當(dāng)于巴拿馬型煤離岸價(jià)54.03/美元/噸;另外華東某電企招標(biāo)3800大卡煤投標(biāo)價(jià)為585元/噸。

近期國(guó)內(nèi)電廠以低卡煤補(bǔ)庫(kù)為主，有貿(mào)易商表示，部分電企前期已采購(gòu)大量低卡內(nèi)貿(mào)煤，對(duì)高價(jià)進(jìn)口煤的結(jié)果意愿不強(qiáng)，但隨著進(jìn)口煤倒掛幅度修復(fù)，電廠對(duì)進(jìn)口煤的接受度有所提升，采購(gòu)意愿或?qū)⒅鸩结尫拧?/p>

同時(shí)，盡管國(guó)內(nèi)臨近季節(jié)性需求淡季，但受今年春節(jié)假期偏晚、節(jié)后以來(lái)新興產(chǎn)業(yè)用電增長(zhǎng)以及國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩等因素影響，近期沿海電廠日耗偏高，庫(kù)存加速消耗，疊加近期進(jìn)口煤性價(jià)比優(yōu)勢(shì)逐步恢復(fù)，進(jìn)一步提升了市場(chǎng)流動(dòng)性。

目前，市場(chǎng)參與者對(duì)于后市看法不一，但整體情緒較前期有所好轉(zhuǎn)。部分貿(mào)易商認(rèn)為，當(dāng)前外礦成本高企、RKAB政策影響尚未完全消化，疊加國(guó)際地緣局勢(shì)帶來(lái)的不確定性，進(jìn)口煤價(jià)格短期仍有支撐，回調(diào)空間有限。

也有觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著伊美談判推進(jìn)，地緣風(fēng)險(xiǎn)若有所緩解，國(guó)際海運(yùn)費(fèi)存在進(jìn)一步下行可能，屆時(shí)進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)有望繼續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)活躍度或?qū)⑦M(jìn)一步提升。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注國(guó)際海運(yùn)費(fèi)波動(dòng)、印尼出口政策落地及國(guó)內(nèi)終端采購(gòu)節(jié)奏的變化。

3月26日，汾渭CCI進(jìn)口3800大卡動(dòng)力煤中國(guó)南方港到岸價(jià)為70美元/噸，較前一日持平;CCI3800大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)為58.2美元/噸，較前一日持平。

當(dāng)日，CCI進(jìn)口4700大卡動(dòng)力煤中國(guó)南方港到岸價(jià)為86美元/噸，較前一日持平;CCI4700大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)為76.5美元/噸，較前一日持平;CCI進(jìn)口5500大卡動(dòng)力煤中國(guó)南方港到岸價(jià)為105美元/噸，較前一日下降1美元/噸。