沿海地區(qū)電廠庫(kù)存仍維持在充裕水平，采購(gòu)市場(chǎng)煤積極性有限，大部分電廠繼續(xù)維持謹(jǐn)慎觀望;而集港資源成本仍在高位，發(fā)運(yùn)存在倒掛，鐵路發(fā)運(yùn)下降，環(huán)渤海港口庫(kù)存持續(xù)回落，則支撐港口貨主仍有挺價(jià)情緒。

晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)管控維持高壓，煤礦減產(chǎn)、限產(chǎn)常態(tài)化，煤炭供應(yīng)依舊偏緊，加之發(fā)運(yùn)成本倒掛局面尚未改善、京津冀電廠分流資源，鐵路外運(yùn)增量受限，港口緩慢去庫(kù)模式。需求方面，全國(guó)多地開(kāi)啟全天候高溫“燒烤”模式，電廠日耗煤量穩(wěn)步上行，庫(kù)存消耗加快，存煤可用天數(shù)同步回落，有效提振下游采購(gòu)、北上拉運(yùn)意愿，環(huán)渤海港口下錨船增多。

市場(chǎng)利好因素如下：首先，南方大范圍高溫天氣持續(xù)出現(xiàn)，居民制冷用電負(fù)荷大幅拉高;加之區(qū)域水電出力階段性回落趨勢(shì)，沿海電廠日耗快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)下游補(bǔ)庫(kù)需求釋放。其次，中東地緣沖突持續(xù)升級(jí)，疊加胡塞武裝襲擊紅海油輪等突發(fā)事件，國(guó)際原油、天然氣價(jià)格大幅沖高。再次，受臺(tái)風(fēng)影響，福建、廣東等地沿海船舶作業(yè)受限，市場(chǎng)有效運(yùn)力存在趨緊預(yù)期。臺(tái)風(fēng)過(guò)后，南方部分地區(qū)煤炭需求將恢復(fù)，派船拉運(yùn)將增加。

市場(chǎng)利空因素如下：首先，煤炭保供政策持續(xù)。主管部門全力保障煤炭生產(chǎn)供應(yīng)，部分前期因檢修或停產(chǎn)的煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，煤炭供應(yīng)增加，局部地區(qū)供給邊際寬松，給坑口價(jià)格帶來(lái)一定下行壓力。其次，下游消耗高庫(kù)存，壓制煤價(jià)。目前，環(huán)渤海港口及電廠庫(kù)存均處于同期高位，長(zhǎng)協(xié)煤的穩(wěn)定供應(yīng)平抑了市場(chǎng)大幅波動(dòng)，而非電行業(yè)采購(gòu)需求偏弱，以上對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格上漲形成壓制。再次，低價(jià)進(jìn)口煤仍有沖擊。南方進(jìn)口貨源充足，部分低價(jià)進(jìn)口煤仍具一定的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，分流了部分沿海煤炭需求，對(duì)煤價(jià)上漲形成壓制。目前各環(huán)節(jié)煤炭庫(kù)存仍處于去庫(kù)模式，終端缺乏大規(guī)模采購(gòu)動(dòng)力。

七月底至八月上中旬是“迎峰度夏”關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)，電廠日耗有望繼續(xù)攀升。動(dòng)力煤市場(chǎng)能否在近期如約反彈，主要看高溫天氣的強(qiáng)度和持續(xù)性，電廠去庫(kù)情況，以及環(huán)渤海港口庫(kù)存增減變化。若需求跟進(jìn)充足，下錨船增多，港口順利去庫(kù)的話，本周煤價(jià)走穩(wěn)后，有望在周末迎來(lái)反彈。