近期，高溫影響下，電廠日耗得到了較為明顯的提振，但終端采購依舊不溫不火，港口動力煤價格僵局難破，價格持穩(wěn)運(yùn)行。中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日，CCI5500報收于827元/噸，CCI5000為736元/噸，CCI4500為640元/噸，已至少連續(xù)第四期持平。

大暑節(jié)氣下，高溫疊加高濕，全國大部悶熱感逐漸增強(qiáng)，居民用電增加下，火電出力得到提振。本網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月下旬以來，沿海六大電廠日耗均值已升至91萬噸以上，較去年同期增長1.96%，較7月中旬增長8.58%。至7月27日，日耗達(dá)92.37萬噸，創(chuàng)下了至少2022年以來的同期新高。

但這一情況依舊未能帶動港口動力煤行情出現(xiàn)旺季特征。根本原因仍然在庫存方面。盡管電廠日耗顯著抬升，庫存也有所去化，但整體仍然明顯高于去年同期。至7月27日，沿海六大電廠合計存煤1445.8萬噸，較7月8日的年內(nèi)高位下降2.28%，但較去年同期增長4.04%。可用天數(shù)近16天，保持在安全水平之上。

庫存相對充足下，終端繼續(xù)以長協(xié)貨源穩(wěn)定兌現(xiàn)為主，市場煤僅按需少量拿貨，整體采購積極性偏低，觀望明顯。

與此同時，中轉(zhuǎn)港庫存雖有所去化，但效果并不明顯，繼續(xù)對市場行情產(chǎn)生壓制。中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日，北方四港(秦皇島、曹妃甸、京唐港、黃驊港)合計存煤2875.9萬噸，已降至3000萬噸以下，較前期高位減少6.24%，但仍處相對高位，同比增長10.25%。

中轉(zhuǎn)港庫存高企之下，煤炭供給緩沖充足，終端并不擔(dān)心后續(xù)供應(yīng)，疊加下游地區(qū)港口庫存同樣高企，且進(jìn)口煤到港情況依舊較好，市場需求增量匱乏，對行情的支撐偏弱。

除天氣方面的因素外，市場還存在其他利好支撐。一方面，安檢依舊嚴(yán)格，且產(chǎn)地價格相對穩(wěn)定，發(fā)運(yùn)成本倒掛，現(xiàn)貨成本居高不下;另一方面，貿(mào)易商依舊看好后市行情，擔(dān)心低價出貨后，庫存難以回補(bǔ)，報價較為堅挺。

多空極限拉扯下，港口動力煤市場僵持明顯。短期來看，旺季剛需與產(chǎn)量偏緊筑牢了底部，高庫存和保供政策限制了上行空間，買賣雙方的僵持局面將延續(xù)。

中期來看，是否能走出單邊行情，還要看高溫情況，如果厄爾尼諾現(xiàn)象兌現(xiàn)，電廠日耗進(jìn)一步攀升，價格仍然存在上漲的機(jī)會。反之則庫存去化不明顯，價格下行也在所難免。