834元/噸，動力煤連漲第三天——這輪能走多遠?

今日CCI指數、CCTD現貨指數繼續小幅上漲。指數連漲三天，這在7月橫盤十天后算是頭一回。

但這輪行情漲得有點"擰巴"。

買方沒瘋。電廠庫存還在安全線以上，長協煤夠燒，市場煤采購就是剛需小補，沒有出現大規模集中搶貨的跡象。

賣方也不松手。產地到港成本倒掛25-30塊，貨到了港口也不愿意按這個價賣。港口庫存連續去化。

典型的"誰都等不起，但誰都不先讓"。

真正在推價格的是供給端。坑口鄂爾多斯小幅上調，Q5500到620-660，榆林周末已經漲了10-20塊。

神華巴圖塔8月3日18點起全品種再漲9塊，神優2號624、外購5500到612，量獎延期到8月10日。大集團用真金白銀表態：不跌。

安監高壓沒放松，8月停產檢修煤礦在陸續復產，但產量釋放偏慢，優質高卡煤源還是偏緊。

需求側也有底。三伏高溫拉高了沿海八省日耗，220-230萬噸逼近旺季峰值。青島電網負荷破了1532萬千瓦的歷史紀錄。只要高溫不停，日耗就很難掉下來。

但有個新變量來了——臺風"白海豚"。

氣象預報說8月6日前對我國海域沒直接影響，之后移入東海，9日前后可能給華東帶來強風雨，10-12日甚至可能沿華東沿海北上。如果路徑坐實，華東日耗要階段性回落，港口去庫節奏也會放緩。另外港口現在高溫高濕，部分庫存放久了有自燃風險，該出還是要出。

進口煤那邊，印尼Q3800 FOB穩在64-65美元，外礦挺價但下游不買賬，有價無市。CCI進口5500與內貿同質量到華南的優勢縮窄到14塊/噸，進口煤的替代效應在減弱。

所以這輪漲能走多遠?取決于兩個信號：

一是高溫能不能撐住日耗。臺風如果北上，華東降溫，日耗回落，港口去庫放緩，漲價就缺了動力。

二是坑口和港口的貨能不能補上來。如果安監不松、產量放不出，供給偏緊的格局就在，跌也跌不深。

目前看，供給在托底，需求在觀望。電廠沒瘋搶，煤價卻也跌不下去。這不是誰都看多的行情，是一場誰都不愿先讓價的博弈。