本周，華東已經(jīng)正式出梅，對(duì)應(yīng)的是全面進(jìn)入高溫，沿海電廠日耗終于迎來明顯的抬升，恢復(fù)到歷史正常旺季的220萬噸的高水平，沿海電廠庫存出現(xiàn)掉頭向下的走勢(shì)。本周，迎來煤炭?jī)r(jià)格重新回漲的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，但水電確定性大增、進(jìn)口煤大量涌入的背景下，預(yù)計(jì)七月份的煤炭?jī)r(jià)格天花板大概在870-880元/噸。

隨著六月的黯淡落幕，煤市在進(jìn)口煤激增、庫存爆滿與需求不振、日耗偏低的多重壓力下，煤炭?jī)r(jià)格承壓下行，從882元/噸跌至847元/噸，凈跌了35元/噸。然而，七月曙光初現(xiàn)，上周一開始，華東地區(qū)出梅，且臨近三伏天，華東、華南等地高溫天氣如約而至，需求遲到但不會(huì)失約，電廠日耗猛增、上下游庫存開始去化，詢貨增多，成為了沿海煤市回暖的催化劑。

今年“三伏”天堪比去年夏季，今夏長達(dá)40日的持續(xù)性高溫，將顯著提振民用電需求。大部分城市的民用電負(fù)荷占到電網(wǎng)最高用電負(fù)荷的30-40%，因此，沿海電廠去庫加速，采購活動(dòng)漸趨活躍，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定推動(dòng)作用。此外，國家重要會(huì)議的召開有望提振市場(chǎng)信心，對(duì)非電行業(yè)在夏末和秋季的轉(zhuǎn)好帶來很大幫助。而安檢政策持續(xù)收緊，則限制了煤礦增產(chǎn)，鐵路發(fā)運(yùn)難有大幅增量，疊加下游長協(xié)兌現(xiàn)，而貿(mào)易商想漲怕跌、發(fā)運(yùn)市場(chǎng)煤資源減少，助推環(huán)渤海港口步入去庫模式，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。但是，中下游庫存高企，電廠采購策略靈活，低價(jià)進(jìn)口煤搭配國內(nèi)長協(xié)成為首選目標(biāo)，對(duì)市場(chǎng)煤采購數(shù)量不足;加之高耗能行業(yè)復(fù)蘇緩慢，水電等新能源補(bǔ)位，造成電煤消費(fèi)增長乏力。

本周，環(huán)渤海港口煤價(jià)迎來止跌反彈行情，順利進(jìn)入小幅上漲通道;但受下游庫存高企影響，預(yù)計(jì)煤價(jià)漲幅有限。七月中下旬，市場(chǎng)將處于多空交織在一起的狀態(tài)，電廠日耗增加與港口加快去庫構(gòu)成對(duì)市場(chǎng)的支撐，而去庫進(jìn)程緩慢及低價(jià)進(jìn)口煤的涌入則構(gòu)成打壓煤價(jià)的推手。在此背景下，煤價(jià)走勢(shì)或?qū)⒚媾R微妙平衡，大幅漲跌的可能性不大。隨著去庫的加快，貿(mào)易商報(bào)價(jià)或略有上移，但整體漲幅仍將被強(qiáng)力壓制。綜合分析，預(yù)計(jì)七月中下旬的煤價(jià)走勢(shì)呈“漲、小跌、穩(wěn)、再漲”的走勢(shì)，煤價(jià)重心小幅上移，預(yù)計(jì)港口煤價(jià)最高點(diǎn)有望達(dá)到870-880元/噸。