隨著煤炭產(chǎn)能的不斷釋放，煤炭產(chǎn)量再度提高;疊加進(jìn)口煤大量涌入，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的局面得到緩解，煤炭?jī)r(jià)格重心亦出現(xiàn)大幅下移。四月中旬，港口煤價(jià)一度跌至815元/噸。之后，隨著“迎峰度夏”用煤高峰的到來(lái)，市場(chǎng)才有所改觀，煤價(jià)回歸至850-885元/噸的中位水平。今年，煤炭需求恢復(fù)緩慢，進(jìn)口煤大量涌入，促使煤炭市場(chǎng)供需形勢(shì)較去年有所緩解，煤炭?jī)r(jià)格中樞有所下移。

1.進(jìn)口煤大幅增加。

不斷涌入的澳煤、俄煤、印尼煤讓國(guó)內(nèi)貿(mào)易企業(yè)喘不過(guò)來(lái)氣，歐洲消化不了的哥煤、南非煤也在另辟蹊徑。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，煤炭需求保持增加態(tài)勢(shì)，促使各大出口國(guó)都在探索中國(guó)市場(chǎng)，大量物美價(jià)廉的外煤登陸中國(guó)。初步預(yù)測(cè)，今年我國(guó)進(jìn)口煤有望達(dá)到5.2-5.3億噸，而直接或間接流向我國(guó)東南沿海地區(qū)的進(jìn)口煤占總量的75%。源源不斷的國(guó)外資源提升了沿海電廠和二港的煤炭庫(kù)存，擊垮了國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格，壓制了煤價(jià)反彈高度和時(shí)間。

2.需求加快恢復(fù)，供應(yīng)緊緊跟上。

受春節(jié)長(zhǎng)假影響，國(guó)內(nèi)終端用煤和用電需求減弱，環(huán)渤海港口庫(kù)存持續(xù)高位。但春節(jié)過(guò)后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏逐步加快，投資和消費(fèi)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。而供給端也不示弱，國(guó)內(nèi)“三西”地區(qū)煤炭產(chǎn)量增加，保供力度加大，長(zhǎng)協(xié)合同覆蓋范圍擴(kuò)大;疊加進(jìn)口增量不小，國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)得到可靠保障。社會(huì)庫(kù)存持續(xù)高位，對(duì)煤價(jià)起到壓制作用。春節(jié)過(guò)后的四五月份以及夏末的九月份，雖然煤價(jià)出現(xiàn)階段性上漲，但仍屬于煤價(jià)的理性回歸，也就是說(shuō)港口煤價(jià)從低位水平回歸至850-885元/噸，且煤價(jià)上漲持續(xù)時(shí)間短，漲幅也不大。

3.電廠不缺煤，非電恢復(fù)緩慢。

隨著國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量的增加，長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)率的提升，電廠對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)進(jìn)一步減少，發(fā)電成本下降。盡管新政策出臺(tái)，提振了期貨在內(nèi)的金融市場(chǎng)情緒;但政策落地實(shí)施后，會(huì)對(duì)鋼材、建材等行業(yè)的需求提升到什么程度還不好說(shuō);非電行業(yè)對(duì)煤價(jià)的話語(yǔ)權(quán)有所下降，對(duì)煤價(jià)支撐力度減弱。

綜合分析，今年國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)增量疊加進(jìn)口煤增量，高于需求的增量，促使動(dòng)力煤市場(chǎng)供需面向?qū)捤煞较蜣D(zhuǎn)變。在煤炭運(yùn)輸大通道保持暢通、煤炭周轉(zhuǎn)加快的情況下，港口市場(chǎng)煤價(jià)格維持區(qū)間震蕩，重心下移至815-885元/噸之間震蕩窄幅波動(dòng)。