前言

節(jié)后，下游電煤與非電采購(gòu)需求均偏弱，而在宏觀(guān)預(yù)期向好、港口庫(kù)存下降等因素影響下，貿(mào)易商觀(guān)望情緒濃厚，報(bào)價(jià)穩(wěn)中小幅下跌。截至10月9日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于870、772、682元/噸，日環(huán)比分別下降0、1、1元/噸。9月底至今，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)利好政策頻出，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒改善，在此背景下，后期煤炭市場(chǎng)實(shí)際采購(gòu)需求怎么樣?煤價(jià)表現(xiàn)如何?

①電煤需求將自10月下旬起增加

節(jié)前，電廠(chǎng)積極補(bǔ)庫(kù)，同時(shí)，受降溫、國(guó)慶假期影響，下游電廠(chǎng)日耗大幅下降，庫(kù)存水平明顯提升。CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至10月初，沿海和內(nèi)陸區(qū)域動(dòng)力煤終端用戶(hù)庫(kù)存已提升至1.2億噸左右，較去年同期增長(zhǎng)3%。預(yù)計(jì)10月中旬，電廠(chǎng)將保持剛需采購(gòu)，下旬，隨著部分北方地區(qū)正式進(jìn)入到了供暖季，各大供熱公司對(duì)于煤炭的需求量將增加。

②非電行業(yè)采購(gòu)需求值得關(guān)注

據(jù)10月8日國(guó)務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布會(huì)消息，我國(guó)將加力推出一攬子增量政策，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，但政策落地生效尚需時(shí)日，且“金九銀十”接近尾聲，隨著供暖季來(lái)臨，新一輪的工業(yè)企業(yè)“錯(cuò)峰生產(chǎn)”將開(kāi)啟，預(yù)計(jì)10月中、下旬，非電行業(yè)采購(gòu)煤炭的積極性難有提升。

③水電出力偏強(qiáng) 替代部分火電

據(jù)中央氣象臺(tái)消息，未來(lái)10天，青海東南部、四川、重慶、云南北部、貴州西部、湖南西部等地多陰雨天氣，大部地區(qū)雨日可達(dá)6-8天，部分地區(qū)累計(jì)降水量較常年同期偏多1-3倍。預(yù)計(jì)整體水電出力將偏強(qiáng)，替代部分火電。

④產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將高位運(yùn)行

10月中、下旬，隨著“迎峰度冬”用煤旺季臨近，產(chǎn)地優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能將有序釋放，其中，考慮到降雨天氣屈指可數(shù)、安監(jiān)趨于常態(tài)化等因素，產(chǎn)煤大省——晉、陜、蒙、新煤炭產(chǎn)量將保持在較高水平。

結(jié)論

10月中、下旬，非電行業(yè)采購(gòu)煤炭的積極性難有提升，電廠(chǎng)開(kāi)啟冬儲(chǔ)后，長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)將更為積極，其對(duì)現(xiàn)貨將保持剛需采購(gòu)，同時(shí)，水電出力增強(qiáng)后，火電需求將減少。綜上，需求端難有亮眼表現(xiàn)。

供應(yīng)端來(lái)看，產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量將保持在較高水平，但大秦線(xiàn)秋季檢修開(kāi)始后，鐵路更加側(cè)重長(zhǎng)協(xié)煤調(diào)入，市場(chǎng)煤調(diào)入量將受限，北方港口現(xiàn)貨資源偏緊將對(duì)貿(mào)易商情緒形成支撐。

綜上，預(yù)計(jì)10月中、下旬，煤炭市場(chǎng)現(xiàn)貨資源供需兩弱，市場(chǎng)煤價(jià)將震蕩運(yùn)行。