部分煤礦放假，調進減少，引發結構性失衡;疊加部分用戶抄底，引發煤價從低位中反彈。但下游高庫存、高進口量也遏制了煤價過快上漲，促使了煤價在用戶壓價還盤的情況下，繼續小幅探漲。預計此輪煤價漲幅在10-20元/噸，煤價在春節前一周會滯漲企穩。

近期，煤炭中轉港及終端庫存依然保持在中高位運轉;同時，在南方暖冬疊加春節淡季將至的背景下，下游企業也下調了對電煤消費峰值的預判，導致電廠緩購壓價心態猶存，環渤海港現貨需求提振乏力。但是，隨著市場煤價跌至長協煤合理價格區間上限，其對貿易商的潛在心理支撐效應有所增強;加之大秦線運量回落，港口少量空單補貨需求和投機鎖貨行為釋放，貿易商低價出貨意愿下降，挺價意識強烈，貿易商報價止跌上揚。

本周，隨著現貨煤經濟性及觸底反彈持續，賣方對于節前市場抄底補貨需求釋放的憧憬增加;疊加年初歲末、產地市場供應趨緊，部分貿易商挺價解套意愿強烈，帶動煤價短時間保持堅挺。但終端高庫存仍未明顯去化，環渤海港口去庫進程正在進行，而電煤階段性淡季即將到來;疊加當前市場煤價格優勢不明顯的背景下，下游電廠對貿易商挺價行為并不買賬，實際追高采購力度不強，從而壓制煤價反彈高度及時間。總體來看，本周環渤海港口市場多空拉鋸戰再顯，煤價整體保持小幅上漲模式。

年初歲末，煤炭主產區煤礦安檢力度加大，部分中小煤礦年度生產銷售任務已經完成，大秦線發運降至100萬噸左右，整體供應量逐步收縮。此外，煤價歷經近三個月的持續下降，特別是回歸至中長期合同價格合理區間上限，長協價格的支撐作用開始顯現。雖然近期冷空氣活動頻繁，但強度及持續時間較弱，民用電負荷及終端電廠日耗提升有限;全國重點電廠存煤同比高1960萬噸，存煤可用天數同比增加3.3天。受社會總庫存高位和進口煤價格下行壓力影響下，市場煤采購需求依舊偏弱。

由于電廠高日耗難持久，疊加終端電廠高庫存和暖冬導致的偏弱預期依然存在，造成下游用戶觀望心態持續存在，需求釋放較為謹慎，造成貿易商提漲面臨不小阻力。此輪煤價上漲高度有限，持續時間不會很長。