2025年開年以來，北方港口煤炭庫存快速向上攀升，并突破3000萬噸大關，3月初更是創(chuàng)下3165萬噸的峰值紀錄，較常年同期顯著增加，高庫存也使得今年以來煤價持續(xù)承壓下跌‌。

進入4月份，隨著大秦線進入春季檢修期發(fā)運量下降，以及進口煤優(yōu)勢減弱，港口庫存開始逐步回落，4月9日北方港口庫存首次降至3000萬噸以下，結(jié)束了北港連續(xù)37日庫存在3000萬噸以上運行的紀錄。

隨著庫存積壓問題得到初步緩解，市場悲觀心態(tài)也有所好轉(zhuǎn)，煤價止住此前的下跌態(tài)勢，進入穩(wěn)定運行階段，部分終端小批量采購增加，市場煤商談氛圍較前期改善。

截至4月11日，環(huán)渤海港口庫存降至2987.8萬噸，較4月初減少73萬噸，但較去年同期仍偏高713萬噸。分港口來看，秦皇島港煤炭庫存降至616萬噸，較月初下降74萬噸，較去年同期偏高116萬噸。黃驊港煤炭庫存166.8萬噸，較月初下降10萬噸，較去年同期減少47.7萬噸。

展望后市，4月份大秦線檢修，疊加各煤種發(fā)運依舊倒掛，進港資源難有明顯提升，保持在中位水平;而下游長協(xié)拉運提升，非電需求小幅好轉(zhuǎn)，預計港口庫存將延續(xù)穩(wěn)步下降。

不過，4月份傳統(tǒng)電煤消費淡季，疊加水電等清潔能源發(fā)電條件轉(zhuǎn)好，電廠機組負荷偏低，以剛需拉運為主。煤炭市場供需關系偏寬松的局面或難有明顯的改善，預計短期煤價仍將延續(xù)平穩(wěn)走勢為主。