港口指數(shù)連續(xù)上漲，坑口漲跌互現(xiàn)，但漲價煤礦數(shù)量驟增，雖然幅度上都不大，但不少貿(mào)易商都表示無法理解。那么煤價為什么會漲?1)空單集中采購。2)山東電廠政治提庫。3)月底產(chǎn)量正常縮減。4)結(jié)構(gòu)性短缺。5)原油價格暴漲。

山東電廠政治提庫的空間很小，因為本身電廠的庫存就不低，其余都屬于正常現(xiàn)象。重點說一下第四點。以色列伊朗沖突進(jìn)一步升級，全球恐慌情緒驟起，致使避險需求增加，而中東又是原油主產(chǎn)地之一，另外霍爾木茲海峽作為亞洲原油、天然氣重要的運(yùn)輸要道現(xiàn)面臨封鎖的風(fēng)險，所以近日原油價格暴漲。原油價格與煤炭價格的關(guān)聯(lián)性存在但相對有限，傳導(dǎo)時間通常需要數(shù)周至數(shù)月，不會有立竿見影的效果。兩者聯(lián)動性在極端市場條件下(如戰(zhàn)爭)顯著增強(qiáng)，但常態(tài)下更多受各自供需基本面的獨(dú)立驅(qū)動，目前的影響還停留在情緒面。

印尼煤炭指數(shù)再度下跌，性價比的優(yōu)勢進(jìn)一步增大，對于國內(nèi)市場的沖擊力將增強(qiáng)。

總的來說，不管是出于對迎峰度夏的敬畏還是對于國際局勢的擔(dān)憂政策暫時都會有過大的干預(yù)。沒有政策干預(yù)的市場基本面和投機(jī)需求就是真理，投機(jī)需求能力有限畢竟社會庫存已經(jīng)突破了2023年以來同期的最高值。基本面很差這人盡皆知，高溫天氣雖然來襲，但一天兩天高溫的還不足以直接扭轉(zhuǎn)乾坤，而且值得關(guān)注的是今年的天氣有點奇葩，懂得自然懂。所以鬼谷先生認(rèn)為這波煤價又是反抽，上漲時間有限，幅度也有限，沒有特殊訂單不建議參與，得不償失。“富貴險中求，也在險中丟。求時十之一，丟時十之九”。