產(chǎn)地方面，昨晚神華集團黃驊港外購煤價上漲8~14元/噸，山東魏橋電廠采購價格調漲10~20元/噸，對市場情緒提振有限，今日大礦競拍價格全降，降幅1~28元/噸。民營礦降價范圍繼續(xù)擴散，主要降幅5~15元/噸，少部分前期價格偏高高卡熱值礦面煤單降20元/噸。煤場和站臺貿(mào)易商拉運放緩，廠礦煤車減少明顯。個別礦競拍塊煤價格上漲13~27元/噸，對市場情緒影響有限，整體價格繼續(xù)弱勢下跌為主。不過隨著產(chǎn)地冬季安檢升級、產(chǎn)能管控，長協(xié)持穩(wěn)及冬儲兜底，短期煤價不具備大幅下跌基礎。

港口方面，今日北港市場動力煤價格維持偏強運行。發(fā)運倒掛現(xiàn)象下貿(mào)易商發(fā)運意愿偏低，港口優(yōu)質現(xiàn)貨資源有限，上游報價堅挺。現(xiàn)需求端表現(xiàn)未有明顯提振，整體采購節(jié)奏偏緩，基本以剛需拉運為主，壓價現(xiàn)象頻繁，成交活躍度較低，基本延續(xù)觀望為主。港存方面，截至11月12日環(huán)渤海八港庫存2470萬噸，日環(huán)比減少1萬噸。較去年同期減少274.4萬噸。

下游方面，立冬后，隨著氣溫逐步下降，民用供暖需求季節(jié)性增加，部分電廠機組檢修結束，電廠開機率有所提升，疊加工業(yè)用電負荷恢復，終端整體日耗持續(xù)上升，庫存同步穩(wěn)步提升，總體水平略低于往年同期，終端剛性補庫需求逐漸釋放，但大多數(shù)依賴長協(xié)拉運。后續(xù)，北方地區(qū)將全面進入供暖期，“迎峰度冬”正式展開，電廠日耗將進入季節(jié)性高位，部分電廠仍會釋放一定的補庫需求。

進口方面，隨著內貿(mào)市場止?jié)q回落，進口市場詢盤熱度回落，下游買盤積極性不高，投標價格也逐步走穩(wěn)。印尼礦方報價維持堅挺，中低卡煤即期貨盤回國到岸成本偏高位運行;俄羅斯及澳洲等進口高卡煤回國貨盤稍有增多，雖對比內貿(mào)煤仍具一定性價比優(yōu)勢，但下游采購壓價現(xiàn)象普遍，致使買賣雙方報還盤價差仍在。現(xiàn)Q3800印尼煤大船F(xiàn)OB報價約在52.5美元/噸，Q5500俄煤大船CFR報價集中在94美元/噸，Q5500澳煤大船F(xiàn)OB報價多在84美元/噸。預計短期內國際市場進口煤價格走勢以穩(wěn)為主。

總體來看，受上周漲價猛烈，以及產(chǎn)地坑口價出現(xiàn)回落等原因，短期煤價止?jié)q或有一定回調都屬正常。當前動力煤市場正處于“政策托底、供需緊平衡、價格溫和上行”的新階段。在冷冬預期與供給收縮的共振下，市場情緒偏強，疊加12月供暖需求峰值疊加冬儲補庫，煤價有望繼續(xù)保持堅挺。但上下游博弈與政策調控仍將制約價格漲幅。后續(xù)需密切關注氣溫變化、港口庫存動態(tài)與進口煤到港情況。