近期，全國大部分地區(qū)氣溫處于正常水平，電廠日耗水平明顯不及市場預(yù)期，沿海電廠耗煤量處于同期偏低水平，遲遲沒有增加的跡象。疊加長協(xié)煤資源穩(wěn)定兌現(xiàn)與進(jìn)口煤補(bǔ)充形成的雙重支撐，電廠庫存保持平穩(wěn)小幅增長態(tài)勢，當(dāng)前補(bǔ)庫壓力明顯減小。本周，下游采購無力，下錨船減少，港口煤價(jià)以日均5元/噸的速度下跌。

本周，煤炭市場供強(qiáng)需弱格局更加明顯，市場看空情緒持續(xù)升溫，現(xiàn)貨價(jià)格下行速度加快，港口個(gè)別貿(mào)易商掛牌價(jià)甚至低于指數(shù)20-30元/噸。首先，社會(huì)庫存增加。環(huán)渤海港口及上下游不斷壘庫，市場供需逐漸偏向?qū)捤苫Ｔ诒９┱叩膹?qiáng)力支撐下，從產(chǎn)地到港口、終端等多個(gè)環(huán)節(jié)庫存呈現(xiàn)不同程度的壘庫，其中，在大秦線、朔黃線、唐呼線等主要煤運(yùn)鐵路持續(xù)高效發(fā)運(yùn)下，環(huán)渤海港口壘庫加快;截止目前，環(huán)渤海九港庫存月環(huán)比增加460萬噸，增幅20.8%，部分港口面臨疏港壓力，市場看漲信心被徹底澆滅，悲觀看空情緒占據(jù)主流，大量手里有貨的貿(mào)易商叫苦不迭。其次，多個(gè)波次冷空氣來襲，但影響不大。目前，華東地區(qū)氣溫3-11攝氏度，氣溫雖低，但持續(xù)時(shí)間僅僅三四天，而華南地區(qū)氣溫14-23攝氏度，溫度適宜，民用電負(fù)荷偏低，旺季需求并未兌現(xiàn)。雖然冷空氣活動(dòng)頻繁，但主要位于北方地區(qū)，對(duì)整個(gè)煤炭市場影響范圍很小，沿海八省電廠日耗拉高至190萬噸附近后，出現(xiàn)上漲無力的現(xiàn)象。且經(jīng)過兩個(gè)月的積極存煤，電廠進(jìn)入消耗庫存階段，后續(xù)派船采購無力，環(huán)渤海港口下錨船減少了一半左右。前期的煤價(jià)超預(yù)期上漲，已經(jīng)透支了部分旺季預(yù)期;隨著情緒性利好因素減少，供需基本面趨向?qū)捤桑簝r(jià)徹底撐不住了。再次，一些市場參與者在日照參加全國煤炭交易會(huì)，煤炭貿(mào)易趨向冷清，市場觀望情緒升溫;終端大戶接貨進(jìn)度放緩，部分賣家低價(jià)出貨清庫意愿強(qiáng)烈。除個(gè)別性價(jià)比優(yōu)越的資源以外，整體成交難度較大，也有個(gè)別下游用戶開始嘗試低價(jià)鎖定遠(yuǎn)期貨源。

近期天氣偏暖，電廠負(fù)荷不高，且整體日耗提升速度緩慢，市場正在對(duì)前期冷冬預(yù)期進(jìn)行修正;疊加持續(xù)上升的庫存，可流通資源逐步增加，市場整體呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的狀態(tài)。煤價(jià)壓制作用明顯，部分貿(mào)易商看空情緒升溫，也有部分貿(mào)易商對(duì)后市仍有期待，只是小幅降價(jià)或不出貨。短期來看，市場利好有限，預(yù)計(jì)煤價(jià)將繼續(xù)震蕩偏弱走勢。