沿海電廠日耗驅(qū)動(dòng)力不足，終端庫(kù)存積累有所加速，導(dǎo)致對(duì)現(xiàn)貨的采購(gòu)意愿依舊偏低。但受產(chǎn)地發(fā)運(yùn)成本支撐，對(duì)賣方心態(tài)形成支撐。但電廠高庫(kù)存、低日耗，保持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)，需求釋放并未達(dá)到預(yù)期。長(zhǎng)期交投僵持下，本周市場(chǎng)情緒稍有減弱，部分貿(mào)易商認(rèn)為實(shí)際支撐有限，價(jià)格上漲動(dòng)力不足，開(kāi)始低于指數(shù)出售。

利好因素：首先，產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)緩慢。全國(guó)安全生產(chǎn)月督查延續(xù)，安全生產(chǎn)考核核查組明查暗訪，主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)高壓持續(xù)，煤礦復(fù)產(chǎn)緩慢，在產(chǎn)煤礦生產(chǎn)謹(jǐn)慎，總體產(chǎn)能釋放受限，市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨資源稀缺。其次，剛性需求保持韌性。“迎峰度夏”季節(jié)性高峰即將來(lái)臨，本月底、下月初，部分地區(qū)高溫來(lái)襲，而部分電廠將加快補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，提高庫(kù)存，集中招標(biāo)采購(gòu)逐漸釋放。非電行業(yè)(煤化工、建材等)開(kāi)工率保持高位，煤炭剛需穩(wěn)定，為市場(chǎng)提供底部支撐。再次，進(jìn)口資源補(bǔ)充不足。印尼煤炭出口國(guó)有化管控，民營(yíng)礦出口配額審批延遲，遠(yuǎn)期供應(yīng)收縮預(yù)期升溫;澳煤、俄煤對(duì)華出口量有限，內(nèi)外貿(mào)價(jià)格倒掛。上周六，伊朗革命衛(wèi)隊(duì)突然宣布，再次將霍爾木茲海峽關(guān)閉，任何接近海峽的船只將被視為目標(biāo)，再次引發(fā)國(guó)際油價(jià)上漲。

對(duì)煤價(jià)存在壓制作用的因素有：首先，上級(jí)主管部門強(qiáng)調(diào)保供穩(wěn)價(jià)，安全釋放產(chǎn)地產(chǎn)能，統(tǒng)籌運(yùn)力優(yōu)先保障煤炭調(diào)運(yùn)，增加鐵路調(diào)入量，嚴(yán)守電廠庫(kù)存安全底線，抑制煤價(jià)過(guò)度上漲，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。其次，終端采購(gòu)節(jié)奏波動(dòng)。受南方汛期水電出力增加影響，目前火電日耗承壓不振，沿海八省電廠日耗持續(xù)處于200萬(wàn)噸以下，終端采購(gòu)節(jié)奏放緩，市場(chǎng)成交有限，短期煤價(jià)缺乏大幅上漲動(dòng)力。再次，環(huán)渤海港口仍有庫(kù)存壓力。環(huán)渤海港口庫(kù)存雖有去化，但仍偏高，疏港壓力不小，部分貿(mào)易商為回籠資金小幅讓利出貨，影響煤價(jià)上行。第四，中東局勢(shì)有緩和跡象，美伊初步達(dá)成停戰(zhàn)協(xié)議，美伊在瑞士展開(kāi)會(huì)談。

本周，安監(jiān)繼續(xù)高壓，煤炭供應(yīng)釋放困難，煤礦庫(kù)存偏低，挺價(jià)情緒高。而短期內(nèi)進(jìn)口煤內(nèi)外價(jià)差可能收窄但仍倒掛，進(jìn)口補(bǔ)充一般。但是，北方多雨，部分貿(mào)易商擔(dān)心煤炭掉卡，著急出貨。而西南、華南多地降雨，電廠日耗難有起色，需求遲遲不振，促使市場(chǎng)進(jìn)入小幅回落行情。