主產區安全監管力度不減，煤炭產量難以大幅釋放;產地、港口價差倒掛持續，抑制港口調入量。隨著高溫天氣如期而至、沿海電廠日耗逼近常年峰值，華東及海進江地區部分用戶采購意愿提高，到港拉煤船舶增多，港口調出量恢復至中高位水平，明顯好于調入量，港口庫存呈現持續下滑態勢。

我國華東等沿海地區持續高溫來襲，氣溫保持在28-39攝氏度，三伏高溫帶動電廠耗煤需求增加，沿海八省電廠日耗拉高至220-230萬噸附近，消耗加快，終端補庫意愿提升。同時，受國際煤價及海運費用高位運行影響，進口煤低價貨源難找，對沿海電廠的補給能力減弱，下游電廠北上拉運積極性恢復，環渤海港口下錨船略有增加，港口接近滿負荷運轉。

華東華中多地高溫天氣持續，逼近常年峰，電廠去庫速度加快，但整體庫存基數仍處于高位。充足的存量持續壓制采購需求，終端暫未出現大規模集中補庫現象，對高價市場煤采購整體偏謹慎。本周，受臺風影響，華南地區仍面臨不同程度降雨天氣，廣州、深圳、珠海等地降雨頻繁，日耗不佳;疊加有長協煤穩定供應，需求改善空間有限。后續市場走勢，需持續關注天氣變化及電廠日耗、庫存去化進度。

煤價上漲主要源于：坑口詢貨量增多，優質高卡煤源率先漲價，宣告新一輪季節性行情正式啟動。此外，北方及華東、華中等地日耗猛增、用電負荷拉高，快速傳導至港口端，詢貨開始增多，市場剛需采購緩慢釋放。促使環渤海港口成交氛圍回暖，動力煤現貨價格擺脫蟄伏行情，出現反彈;而市場看漲情緒修復，貿易商觀望心態也發生轉變，由前期低價甩貨轉為捂貨惜售。

本輪煤價上漲依舊存在明顯約束，預示著煤價漲幅有限。首先，環渤海港口整體庫存仍維持相對高位，疊加大秦線運量恢復至120萬噸/日，緩沖短期貨源緊張壓力，限制價格大幅沖高欲望。其次，水電、新能源發電持續發力，西南地區持續降雨，“西電東送”發力，緩解一部分火電發電壓力，弱化電煤需求的爆發力度。再次，華南地區的廣州、湛江等港口進口煤場存偏高，船舶等待卸貨，進口煤銷售壓力持續存在。第四，產地產能釋放節奏具備彈性，一旦煤價上漲過快，保供增量將快速流入市場，達到平抑煤價的目的。