經(jīng)濟(jì)持續(xù)不振，進(jìn)入6月份，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）卻離奇跳漲。6月19日BDI為995點(diǎn)，較6月5日的低點(diǎn)（801點(diǎn)）大幅上漲24.2%，升至近半年來(lái)最高點(diǎn)。

相熟的研究員對(duì)《金證券》稱(chēng)，“BDI反常上漲的主要原因是中國(guó)計(jì)劃限制進(jìn)口高硫低熱煤，部分貿(mào)易商趕在政策出臺(tái)之前大量進(jìn)口煤炭，為夏季庫(kù)存做準(zhǔn)備。”

“煤”飛“礦”舞

干散貨船以運(yùn)輸鐵礦石、煤炭、糧食等國(guó)際大宗商品為主，衡量該市場(chǎng)運(yùn)費(fèi)水平的BDI指數(shù)一直被視為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。據(jù)了解，從6月5日至6月19日，BDI指數(shù)大幅上漲24.2%，尤以最近一周，該指數(shù)加速上揚(yáng)，6月11日-19日上漲22%。值得一提的是，做出主要貢獻(xiàn)的是用于長(zhǎng)途鐵礦石、煤炭運(yùn)輸海岬船，6月11日-6月19日上漲29.3%。

在經(jīng)濟(jì)無(wú)復(fù)蘇跡象的情況下，BDI指數(shù)出現(xiàn)如此走勢(shì)，著實(shí)令人費(fèi)解。

近日，相熟的研究員對(duì)《金證券》分析，此輪BDI上漲的直接因素為中國(guó)計(jì)劃近期出臺(tái)限制進(jìn)口高硫低熱煤的政策。今年5月底，市場(chǎng)傳來(lái)消息，國(guó)家能源局召集國(guó)內(nèi)主要煤炭企業(yè)，座談?dòng)懻摗渡唐访嘿|(zhì)量管理暫行辦法征求意見(jiàn)稿》，提出將限制發(fā)熱量小于4500大卡以下的動(dòng)力煤進(jìn)口，據(jù)悉這種低卡煤很多都來(lái)自印尼，發(fā)熱量小、硫分高。但因?yàn)閮r(jià)格較低，國(guó)內(nèi)電企愿意采購(gòu)，將其與國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)煤摻混使用。

“政策出臺(tái)在即，中國(guó)不少貿(mào)易商近期大量進(jìn)口煤炭，導(dǎo)致海運(yùn)需求回升。”研究員稱(chēng)。同時(shí)，2013年以來(lái)中國(guó)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量增長(zhǎng)加快，1-4月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)8.4%，而2012年全年僅增3.1%。加上鐵礦石價(jià)格下跌，資料顯示，1-4月中國(guó)進(jìn)口鐵礦石同比增長(zhǎng)7.1%。

此外，6月11日澳大利亞和中國(guó)北方港口由于大風(fēng)惡劣天氣原因出現(xiàn)壓港，長(zhǎng)江口沉船事故也消耗了市場(chǎng)部分運(yùn)力。需求上升、運(yùn)力吃緊，考慮到BDI指數(shù)前期跌幅較大、處于低位，近期船東普遍心態(tài)樂(lè)觀，運(yùn)價(jià)反彈較快。

航運(yùn)板塊沒(méi)戲

BDI指數(shù)表現(xiàn)搶眼，A股航運(yùn)板塊仍然死水微瀾。

前述研究員對(duì)《金證券》直言，2013年散貨市場(chǎng)供需仍過(guò)剩，大船過(guò)剩幅度更大，因此BDI指數(shù)后續(xù)反彈高度不可期待太高。

也有券商研究員指出，雖然本次干散貨運(yùn)價(jià)上漲行情，存在一些短期性因素推動(dòng)，不排除后續(xù)仍有回落。但2013年以來(lái)，由于干散貨運(yùn)價(jià)極其低迷，隨著大量虧損運(yùn)力的逐步調(diào)整收縮，市場(chǎng)運(yùn)價(jià)平均中樞也在緩慢上移，行業(yè)景氣有緩慢向上修復(fù)趨勢(shì)。

據(jù)了解，干散貨新船運(yùn)力交付量將在2013年度過(guò)高峰期，2014年起計(jì)劃交投的運(yùn)力將逐年明顯下降，或?qū)p弱對(duì)行業(yè)景氣的壓制作用。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，行業(yè)周期拐點(diǎn)可期，但對(duì)航運(yùn)板塊年內(nèi)表現(xiàn)不可預(yù)期過(guò)高。