7月最后一天，動力煤市場終于打破了持續10天的僵持。

截至7月31日，CCI指數全線飄紅：5500大卡報828元/噸(+1)，5000大卡報738元/噸(+2)，4500大卡報645元/噸(+3)。這是自7月22日以來，CCI指數首次集體上揚。CCTD、找煤網等指數也紛紛上漲。

與此同時，港口庫存去化加速。環渤海九港合計庫存降至2913萬噸，日環比減少18萬噸——其中曹妃甸港單日減少10萬噸，京唐港減少5萬噸，秦皇島港減少3萬噸。

一、橫盤10天，為什么突然動了?

回顧7月中旬以來的走勢，港口5500大卡動力煤價格在820-828元/噸區間窄幅震蕩長達10天。買賣雙方陷入僵局：買方覺得庫存高、不著急買;賣方覺得坑口到港口發運成本倒掛20-30元/噸，降價虧更多。

打破僵局的力量來自兩個方向。

需求端：日耗持續攀升。沿海六大電廠日耗從7月26日的92.37萬噸，連漲三天至7月29日的94.09萬噸，創2022年以來同期新高。三伏天高溫持續，空調負荷實打實支撐用電需求。沿海八省電廠日耗已攀升至220-230萬噸，逼近常年峰值。

供給端：產地安檢趨嚴。 陜西全域煤礦安全檢查常態化落地，榆林神木、府谷、橫山各大煤礦執行月末產能管控，不少中小礦完成月度生產指標后主動限產、停產。山西57處煤礦仍在停產，安監高壓不減。坑口貨源偏緊，支撐礦方報價抗跌性走強。

陜煤競拍市場熱度走高——紅柳林、張家峁等礦井高卡煤競拍價較月初明顯上調，西灣末煤單日上漲9元/噸，巴拉素精混塊上漲16元/噸。

二、神華外購煤再調漲，信號意義明確

7月31日18:00起，神華巴圖塔站臺外購煤收購價全部上漲5元。這是繼7月28日全漲5元、7月30日黃驊港全跌5元之后，又一次方向性調整。

神華外購煤價被視為市場風向標。月末最后一次調價選擇向上，疊加8月份月度激勵降10元的對沖政策，整體釋放的是"挺價"信號。

但要注意，坑口到港口的發運倒掛問題并未解決。多數貿易商抵觸低價出貨，尤其低硫優質煤種報價偏高。港口調入量維持低位，進一步造成北方港口補給不足。

三、是試探性上漲，還是趨勢性上漲?

說實話，別急著下結論。

先看幅度。5500大卡主力品種CCI指數僅漲1元，港口現貨報價830-840元/噸基本持平。真正有明顯漲幅的是低卡煤——4500大卡CCI指數漲3元，找煤網指數漲2元。這種漲法更像是在試探水溫，不是真要起勢。

再看庫存。港口庫存雖然開始去化(日環比-18萬噸)，但絕對量仍處于年內高位。電廠庫存可用天數15.4天，長協覆蓋率高，現貨采購意愿極弱。貿易商捂貨挺價，買方根本不接——典型的"外強內弱"。

最后看天氣。臺風影響尚存，未來三天四川中東部、重慶西部、河南、山東西部、山西南部、河北南部、廣東、廣西、甘肅南部、陜西南部、云南等地有大到暴雨，部分地區有大暴雨。非電方面，水泥、化工等非電行業增量用煤有限，供需關系趨于寬松。

四、8月煤價往哪走?

橫盤10天漲3塊，不是信號彈，是發令槍。比賽才剛開始。

8月煤價能不能向上突破，取決于兩件事：高溫還撐多久，庫存能掉多快。

樂觀情景：日耗繼續往上沖，港口去庫加速，僵局就會變成漲勢。當油價站穩90美元以上、進口煤到岸成本中樞系統性抬升時，國內煤價向上突破的概率將顯著增大。

悲觀情景：8月中旬出伏、涼快了，這3塊錢的漲幅可能就是曇花一現。

后續重點關注：- 三伏天持續時間(決定日耗峰值)- 港口庫存去化速度(能否突破2700萬噸關口)- 中東局勢與油價走勢(傳導至進口煤成本)

一句話：7月收官漲3塊，方向比幅度重要。但真正的決戰在8月。讓我們一起拭目以待!